科技股交易面临动荡，华尔街转向医疗保健板块

随着人工智能驱动的科技股涨势出现波动，投资者正将资金重新配置到医疗保健板块，押注其盈利改善、并购交易增加以及具吸引力的估值将推动该板块在经历多年表现不佳后持续反弹。

资金流入与市场表现

数据显示，标普500医疗保健指数在过去三个月上涨了 11.2%，创下历史新高，超过了标普500指数同期 6% 的涨幅。这种 renewed 兴趣反映了投资者仓位的广泛转变，金融股也出现了上涨，表明华尔街的涨势正从少数几家科技巨头向更广泛的领域扩散。

根据伦敦证交所集团理柏 (LSEG Lipper) 的数据，7月份约有50只在美国上市的医疗保健基金吸引了 24.4亿美元 的资金流入，延续了6月份近 15亿美元 的净流入势头，并扭转了此前连续三个月的净流出局面。美国银行的一项调查显示，7月份全球基金经理对医疗保健股的净“超配”比例从6月份的14%大幅上升至 32%。

盈利改善与并购活动升温

在今年前五个月，医疗保健板块曾是标普500指数中表现最差的板块之一。然而，投资者现在预计其盈利能力将大幅改善。LSEG盈利与股票研究主管Tajinder Dhillon指出，预计从2026年第四季度到2027年底，标普500医疗保健公司的盈利将实现两位数增长，这将扭转2026年第二季度 16.7% 的盈利萎缩局面。

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近期多家公司的财报也提振了市场信心。例如，制药商艾伯维 (AbbVie) 最近公布的第二季度利润超出预期，而健康保险公司联合健康集团 (UnitedHealth Group) 不仅利润超预期，还上调了其2026年的业绩指引。此外，根据Dealogic的数据，今年该行业的并购交易额已达到近 2840亿美元，接近2025年全年的3060亿美元。

估值吸引力与前景展望

估值仍然是吸引投资者的一个关键因素。Novare资本管理公司研究总监James Harlow表示：“围绕医疗保健行业的情绪一度过于负面，而近期的盈利结果和管理层评论帮助缓解了部分担忧。” 目前，该板块的远期市盈率约为 18倍，虽然高于其20年平均水平15倍，但仍低于标普500指数近 20倍 的估值。

摩根大通以全球市场策略主管Dubravko Lakos-Bujas为首的分析师表示：“在许多投资者仍高度集中于人工智能主题之际，医疗保健提供了持久增长、类似科技股的盈利能力、具吸引力的估值和多元化效益的罕见组合。”

展望未来，即将到来的11月中期选举是市场关注的焦点之一。一些分析师认为，华盛顿出现分裂的政府可能对医疗保健股构成利好。Great Valley Advisor Group首席市场策略师Eric Parnell表示，这可能意味着一些可能压制盈利的立法威胁会减弱，对整个行业是“净利好”。