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월가, 기술주 불안 속 헬스케어주로 자금 이동 가속화
미국 증시에서 인공지능(AI) 관련 기술주에 집중됐던 투자 열기가 주춤하면서 투자 자금이 헬스케어 섹터로 빠르게 유입되고 있습니다. 견조한 실적 전망과 활발한 인수합병(M&A) 활동, 상대적으로 저평가된 밸류에이션이 부각되면서 헬스케어주가 새로운 투자 대안으로 떠오르는 모습입니다.
뚜렷해진 자금 유입과 시장 성과
LSEG 리퍼 데이터에 따르면, 미국 상장 헬스케어 펀드에는 지난 7월 한 달간 24억 4천만 달러의 자금이 순유입되었습니다. 이는 6월의 15억 달러 순유입에 이은 것으로, 3개월 연속 순유출을 기록했던 흐름을 완전히 뒤집은 결과입니다.
이러한 자금 흐름은 주가에도 반영되었습니다. S&P 500 헬스케어 지수는 최근 3개월 동안 11.2% 상승하며 사상 최고치를 경신했습니다. 같은 기간 S&P 500 지수 상승률인 6%를 크게 웃도는 성과입니다. 뱅크오브아메리카(Bank of America)의 7월 글로벌 펀드매니저 설문조사에서도 헬스케어주에 대한 '비중 확대' 의견이 순 32%로, 6월의 14%에서 급증했습니다.
실적 개선과 M&A 열풍
헬스케어 섹터의 매력은 향후 실적 전망에서 비롯됩니다. LSEG의 타진더 딜런 주식 리서치 책임자에 따르면, S&P 500 헬스케어 기업들의 이익은 2026년 2분기 16.7% 감소에서 벗어나 2026년 4분기부터 2027년 말까지 두 자릿수 성장을 기록할 것으로 예상됩니다. 실제로 최근 실적을 발표한 애브비(AbbVie)와 유나이티드헬스(UnitedHealth)는 시장 예상을 뛰어넘는 성과를 보였습니다.
Ad활발한 M&A 역시 투자 심리를 자극하는 요인입니다. 금융정보업체 딜로직(Dealogic)에 따르면 올해 헬스케어 분야 M&A 규모는 약 2,840억 달러에 달해 2025년 전체 규모(3,060억 달러)에 근접했습니다. 최근에는 아스트라제네카와 브리스톨-마이어스 스퀴브 간의 합병 논의가 보도되는 등 대형 M&A에 대한 기대감이 커지고 있습니다.
매력적인 밸류에이션과 전망
밸류에이션 측면에서도 헬스케어주는 매력적인 수준으로 평가됩니다. 헬스케어 섹터의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 약 18배로, 20년 장기 평균인 15배보다 높지만 S&P 500 지수의 약 20배보다는 낮습니다. JP모건은 보고서에서 "헬스케어는 내구성 있는 성장, 기술주와 유사한 수익성, 매력적인 밸류에이션, 분산투자 효과를 동시에 제공한다"고 분석했습니다.
일부 분석가들은 중간선거 등 정치적 불확실성을 지적하지만, 오히려 워싱턴의 분점 정부가 기업 이익을 압박하는 법안 통과 가능성을 낮춰 헬스케어 섹터에 긍정적으로 작용할 수 있다는 시각도 존재합니다. 네이션와이드의 마크 해킷 수석 시장 전략가는 "투자자들이 시장에서 소외되었던 영역으로 적극적으로 이동하고 있으며, 이는 더 지속 가능한 흐름이 될 수 있다"고 평가했습니다.