Story
Phố Wall chuyển hướng sang cổ phiếu y tế khi nhóm công nghệ gặp biến động
Các nhà đầu tư đang gia tăng rót vốn vào cổ phiếu ngành chăm sóc sức khỏe tại Mỹ, kỳ vọng rằng lợi nhuận cải thiện, hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A) gia tăng cùng với mức định giá hấp dẫn sẽ kéo dài đà phục hồi của ngành này sau nhiều năm hoạt động kém hiệu quả.
Sự quan tâm trở lại đối với lĩnh vực y tế phản ánh một sự thay đổi rộng lớn hơn trong việc phân bổ tài sản của nhà đầu tư, khi Phố Wall đang tìm kiếm các cơ hội tăng trưởng mới ngoài một số ít các công ty công nghệ liên quan đến AI đã thống trị thị trường trong thời gian dài.
Dòng vốn đang dịch chuyển
Chỉ số S&P 500 ngành chăm sóc sức khỏe đã tăng 11,2% trong ba tháng qua, đạt mức cao kỷ lục và vượt qua mức tăng 6% của chỉ số S&P 500 chung. Theo dữ liệu từ LSEG Lipper, các quỹ y tế niêm yết tại Mỹ đã thu hút ròng 2,44 tỷ USD trong tháng 7, tiếp nối dòng vốn vào gần 1,5 tỷ USD của tháng 6 và đảo ngược xu hướng rút ròng trong ba tháng trước đó.
Một cuộc khảo sát của Bank of America cho thấy các nhà quản lý quỹ toàn cầu đã nâng tỷ trọng cổ phiếu y tế lên mức "overweight" (tỷ trọng cao) ròng 32% trong tháng 7, tăng mạnh so với mức 14% trong tháng 6.
Các nhà phân tích của J.P. Morgan cho biết: "Chăm sóc sức khỏe mang lại sự kết hợp hiếm có giữa tăng trưởng bền vững, lợi nhuận tương tự công nghệ, định giá hấp dẫn và lợi ích đa dạng hóa vào thời điểm nhiều nhà đầu tư vẫn đang tập trung quá nhiều vào chủ đề AI."
Động lực từ lợi nhuận và M&A
AdSự phục hồi của nhóm y tế diễn ra sau khi là một trong những ngành có hiệu suất yếu nhất của S&P 500 trong năm tháng đầu năm. Giờ đây, các nhà đầu tư đang hướng tới một sự cải thiện mạnh mẽ về lợi nhuận. Theo LSEG, lợi nhuận của các công ty y tế trong S&P 500 được dự báo sẽ tăng trưởng hai con số từ quý IV/2026 đến cuối năm 2027, đảo ngược mức sụt giảm 16,7% trong quý II/2026.
Hoạt động M&A sôi động cũng làm tăng thêm sức hấp dẫn của ngành. Dữ liệu của Dealogic cho thấy giá trị các thương vụ M&A trong lĩnh vực này đã đạt gần 284 tỷ USD trong năm nay, tiến gần đến tổng giá trị 306 tỷ USD của cả năm 2025. Gần đây, truyền thông đưa tin về các cuộc đàm phán sáp nhập tiềm năng giữa AstraZeneca và Bristol-Myers Squibb, có thể tạo ra một trong những công ty dược phẩm lớn nhất thế giới.
Bối cảnh định giá và thị trường
Định giá vẫn là một yếu tố then chốt. Christian Peng, người đứng đầu mảng ngân hàng đầu tư y tế tại Citizens Bank, nhận định: "Định giá ngành y tế đã bị đè nén trong một thời gian dài và do đó có cơ hội cho các nhà đầu tư."
Hiện tại, ngành y tế đang giao dịch với hệ số P/E dự phóng 12 tháng là khoảng 18 lần, cao hơn mức trung bình 20 năm là 15 lần nhưng vẫn thấp hơn mức gần 20 lần của chỉ số S&P 500. Sự luân chuyển dòng tiền sang các "khu vực bị lãng quên" của thị trường được xem là bền vững hơn, đặc biệt khi được hỗ trợ bởi triển vọng lợi nhuận tốt hơn, theo Mark Hackett, chiến lược gia trưởng thị trường tại Nationwide.