Wall Street Mulai Lirik Saham Kesehatan di Tengah Gejolak Sektor Teknologi

Investor Wall Street mengalihkan dananya ke saham-saham sektor kesehatan, bertaruh pada perbaikan laba, meningkatnya aktivitas merger, dan valuasi yang menarik untuk melanjutkan pemulihan sektor ini setelah bertahun-tahun berkinerja di bawah ekspektasi.

Pergeseran minat ini menandakan diversifikasi yang lebih luas dalam reli pasar, di mana investor mulai melirik sektor lain seperti keuangan, setelah sebelumnya sangat terkonsentrasi pada segelintir saham teknologi terkait kecerdasan buatan (AI).

Arus Dana Masuk dan Prospek Laba yang Cerah

Indeks S&P 500 untuk sektor kesehatan telah naik 11,2% dalam tiga bulan terakhir, melampaui kenaikan S&P 500 secara keseluruhan sebesar 6%. Menurut data LSEG Lipper, sekitar 50 reksa dana kesehatan yang terdaftar di AS berhasil menarik dana masuk sebesar $2,44 miliar pada bulan Juli, melanjutkan tren positif dari bulan Juni yang mencatatkan arus masuk hampir $1,5 miliar.

Sentimen positif ini didukung oleh ekspektasi perbaikan profitabilitas yang tajam. Tajinder Dhillon, kepala riset laba dan ekuitas di LSEG, memperkirakan laba perusahaan kesehatan di S&P 500 akan tumbuh dua digit mulai kuartal keempat 2026 hingga akhir 2027. Proyeksi ini membalikkan kontraksi laba sebesar 16,7% yang terlihat pada kuartal kedua 2026. Perusahaan seperti AbbVie dan UnitedHealth Group baru-baru ini juga melaporkan laba yang melampaui ekspektasi.

Lonjakan M&A dan Valuasi Menarik

Ad

Faktor lain yang meningkatkan daya tarik sektor ini adalah lonjakan aktivitas merger dan akuisisi (M&A). Menurut Dealogic, nilai transaksi M&A di sektor kesehatan telah mencapai hampir $284 miliar tahun ini, mendekati total tahun 2025 sebesar $306 miliar. Laporan media baru-baru ini bahkan menyebutkan adanya pembicaraan merger antara AstraZeneca dan Bristol-Myers Squibb, yang dapat menciptakan raksasa farmasi senilai hampir $400 miliar.

Dari sisi valuasi, sektor ini masih dianggap menarik. Meskipun diperdagangkan di atas rata-rata 20 tahun, rasio harga terhadap laba (P/E ratio) 12 bulan ke depan berada di sekitar 18 kali, masih di bawah valuasi S&P 500 yang mendekati 20 kali. "Valuasi sektor kesehatan telah tertekan untuk waktu yang lama sehingga ada peluang bagi investor," kata Christian Peng, kepala perbankan investasi kesehatan di Citizens Bank.

Konteks Pasar dan Potensi Berkelanjutan

Analis melihat rotasi saat ini lebih berkelanjutan dibandingkan yang terjadi pada tahun 2022. Mark Hackett, kepala strategi pasar di Nationwide, mencatat bahwa investor secara aktif beralih ke area pasar yang sempat terlupakan karena S&P 500 berada di rekor tertinggi, yang cenderung menjadi tren yang lebih solid.

Selain itu, beberapa analis memandang potensi pemerintahan yang terpecah di Washington pasca pemilu sela sebagai angin segar bagi saham kesehatan. "Ini adalah hal yang positif bagi sektor kesehatan karena ancaman legislasi yang menekan laba berpotensi hilang," kata Eric Parnell, kepala strategi pasar di Great Valley Advisor Group.