Saham Penjagaan Kesihatan Jadi Tumpuan Wall Street di Tengah Ketidaktentuan Sektor Teknologi

Pelabur semakin mengalihkan tumpuan mereka kepada saham penjagaan kesihatan di Amerika Syarikat, bertaruh pada pemulihan pendapatan, peningkatan aktiviti penggabungan dan penilaian yang menarik untuk memacu sektor itu selepas bertahun-tahun mencatatkan prestasi kurang memberangsangkan. Peralihan ini berlaku ketika rali pasaran yang lebih meluas mula kelihatan di luar beberapa syarikat teknologi gergasi berkaitan AI yang telah mendominasi pulangan pasaran sepanjang tahun.

Indeks penjagaan kesihatan S&P 500 telah meningkat 11.2% dalam tempoh tiga bulan lalu, mengatasi kenaikan 6% bagi indeks S&P 500 secara keseluruhan. Menurut data LSEG Lipper, dana penjagaan kesihatan yang disenaraikan di AS menarik aliran masuk bersih sebanyak $2.44 bilion pada bulan Julai, meneruskan kemasukan hampir $1.5 bilion pada bulan Jun.

Pemangkin di Sebalik Peralihan

Peningkatan minat ini disokong oleh beberapa faktor fundamental yang kukuh. Penganalisis J.P. Morgan menyifatkan sektor ini menawarkan "gabungan unik pertumbuhan mampan, keuntungan seperti teknologi, penilaian menarik dan manfaat pempelbagaian" pada masa pelabur banyak tertumpu pada tema AI.

• Prospek Pendapatan: Menurut LSEG, pendapatan bagi syarikat penjagaan kesihatan S&P 500 dijangka berkembang pada kadar dua digit dari suku keempat 2026 hingga akhir 2027. Ini akan membalikkan penguncupan pendapatan sebanyak 16.7% yang dilihat pada suku kedua 2026.
• Aktiviti M&A: Aktiviti penggabungan dan pengambilalihan (M&A) dalam sektor ini telah mencapai hampir $284 bilion tahun ini, menghampiri jumlah keseluruhan $306 bilion pada tahun 2025, menurut Dealogic.
• Sentimen Pelabur: Tinjauan Bank of America pada bulan Julai menunjukkan pengurus dana global berada pada kedudukan bersih 32% `overweight` terhadap saham penjagaan kesihatan, satu peningkatan mendadak daripada 14% pada bulan Jun.

Penilaian Masih Menarik

Ad

Walaupun prestasi sektor ini semakin baik, penilaiannya masih dianggap munasabah berbanding pasaran yang lebih luas. Sektor penjagaan kesihatan kini didagangkan pada kira-kira 18 kali gandaan pendapatan hadapan 12 bulan, lebih tinggi daripada purata 20 tahunnya iaitu 15 kali ganda, tetapi masih di bawah penilaian S&P 500 yang berada pada hampir 20 kali gandaan.

Christian Peng, ketua perbankan pelaburan penjagaan kesihatan di Citizens Bank, menyatakan bahawa "penilaian penjagaan kesihatan telah tertekan untuk masa yang lama dan oleh itu terdapat peluang untuk pelabur." Pelaporan pendapatan yang kukuh daripada syarikat seperti AbbVie dan UnitedHealth Group baru-baru ini turut membantu meredakan kebimbangan pelabur.

Konteks Pasaran Lebih Luas

Peralihan ke arah sektor penjagaan kesihatan mencerminkan keinginan pelabur untuk mencari peluang di luar dagangan teknologi yang sesak. Mark Hackett, ketua strategi pasaran untuk Nationwide, menyatakan bahawa apabila S&P 500 berada pada paras tertinggi, pelabur cenderung "bergerak secara aktif ke beberapa kawasan pasaran yang telah dilupakan," yang menjadikan peralihan ini lebih mampan, terutamanya jika disokong oleh pendapatan yang lebih baik.