知情人士：印度监管机构就阿达尼做空案向兴登堡等机构启动追偿程序

据两位知情人士透露，印度市场监管机构已开始举行个人听证会，旨在追偿其认定的、受益于预先知晓兴登堡研究 (Hindenburg Research) 针对阿达尼集团 (Adani Group) 严厉报告而进行交易的收益。

印度证券交易委员会 (SEBI) 正在推进对多家海外实体的执法行动，此案因涉及罕见的跨境资产追偿而备受关注。

案件核心：涉嫌利用非公开信息获利

SEBI 在2024年曾指出，美国投资机构 Kingdon Capital Management 在兴登堡发布报告前，通过一个与 Kotak International 关联的毛里求斯基金，建立了对阿达尼相关股票的空头头寸。做空交易指投资者借入股票卖出，待股价下跌后买回以赚取差价。

监管机构认为，这些交易基于非公开信息，违反了旨在防止欺诈的规定。根据 SEBI 的说法，共有六个实体通过做空交易获得了 2225万美元 的收益。知情人士称，由于相关方均为海外实体，回应过程耗时较长，导致听证会在两年多后才启动。但 SEBI 坚称，由于交易发生在印度市场，因此其拥有司法管辖权。

跨境追偿与资产冻结

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此案被广泛视为印度监管机构追查离岸实体和海外资产的先例。为了确保未来能够追回资产，SEBI 已采取了非常规措施。

• 据悉，用于执行这些交易的基金——K India Opportunities Fund Class F——正在毛里求斯进行法院监督下的破产程序。
• SEBI 已对该破产程序提出反对，以防止资金被转移或分配。
• 今年7月初，SEBI 要求毛里求斯最高法院在6月任命的接管人，确保在该机构下令追缴涉嫌收益和利息之前，不得转移或分配该基金的资产。

背景回顾

2023年，做空机构兴登堡发布报告，指控阿达尼集团违反证券法，引发相关股票大规模抛售，导致该集团市值蒸发 1500亿美元。阿达尼集团否认了所有不当行为。此前，SEBI 已驳回了兴登堡对阿达尼集团提出的股票操纵指控。

目前，SEBI、兴登堡、Kingdon Capital 和 Kotak 均未回应置评请求。兴登堡此前曾否认有不当行为，并称 SEBI 的说法是“无稽之谈”。