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慧与科技(HPE)财报超预期，但因利润率担忧股价盘后下跌

Sep 3, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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慧与科技（Hewlett Packard Enterprise）公布了强劲的第三财季业绩，营收和利润均超出市场预期，但其股价在盘后交易中仍下跌超过5%。投资者对公司未来利润率的可持续性以及持续的供应链瓶颈表达了新的担忧，盖过了积极的财务数据表现。

业绩亮眼但股价承压

根据财报，HPE在2026财年第三季度的表现如下：

尽管财务数据表面上十分亮眼，但财报发布后，该公司股价在盘后交易中下跌了 5.4%。这表明市场更关注财报电话会议中披露的潜在风险，而非过去的业绩。

导致股价下跌的主要原因有两个，均在公司管理层的电话会议中被提及。首先，管理层承认，随着产品组合逐渐转向利润率相对较低的人工智能（AI）系统，第四财季的营业利润率可能会放缓。

其次，持续的供应链短缺问题依然严峻。包括DDR5、DDR4、NAND闪存和晶圆产能在内的关键部件短缺，正在限制HPE将创纪录的积压订单有效转化为确认收入的能力。订单量增长42%而营收仅增长34%的数据，凸显了这一“从订单到收入”的转化差距。

尽管存在上述挑战，HPE也发布了一些积极的展望。公司将其2026财年的调整后每股收益指引从3.35-3.45美元上调至 3.75-3.85美元，并将2027财年的营收增长预期提升至 13%-17%。

此外，HPE宣布与甲骨文（Oracle）扩大了一项多年期网络合作伙伴关系，将在甲骨文的全球AI数据中心部署HPE Juniper的路由和交换平台。然而，这些利好消息未能完全抵消投资者对短期盈利能力和运营瓶颈的忧虑，尤其是在宏观层面利率上升对科技股普遍构成压力的背景下。