HPE, 3분기 호실적에도 시간 외 거래서 주가 하락...마진·공급망 우려 부각

휴렛 팩커드 엔터프라이즈(HPE)가 시장 예상을 뛰어넘는 2026 회계연도 3분기 실적을 발표했음에도 불구하고, 향후 수익성 및 공급망에 대한 우려가 부각되며 시간 외 거래에서 주가가 5.4% 하락했다.

예상을 상회한 호실적

HPE가 발표한 3분기 실적은 표면적으로는 매우 인상적이었다. 회사는 조정 주당순이익(EPS) 1.11달러, 매출 122억 1,000만 달러를 기록했다고 밝혔다. 이는 월가 컨센서스인 EPS 0.92달러와 매출 119억 3,000만 달러를 모두 크게 웃도는 수치다.

특히 매출은 전년 동기 대비 약 34% 급증하며 분기 기준 사상 최고치를 경신했다. 이러한 호실적에도 불구하고 투자자들의 반응은 냉담했다.

마진 압박과 공급망 병목 현상

긍정적인 실적에도 불구하고 주가가 하락한 배경에는 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 제기된 두 가지 핵심 우려가 있다. 경영진은 제품 믹스가 상대적으로 마진이 낮은 AI 시스템 중심으로 전환됨에 따라 4분기 영업이익률이 둔화될 수 있음을 인정했다.

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또한, 지속적인 공급 부족 문제가 발목을 잡고 있다. 회사는 사상 최고 수준의 수주 잔고를 매출로 전환하는 데 어려움을 겪고 있다고 설명했다.

• 주요 부족 부품: DDR5, DDR4, 낸드 플래시, 웨이퍼
• 매출 전환 지연: 주문 증가율(42%)이 매출 증가율(34%)을 앞지르면서 공급망 병목 현상이 수치로 확인됐다.

긍정적 가이던스 및 파트너십 강화

단기적인 우려 속에서도 HPE는 장기 전망에 대한 자신감을 내비쳤다. 회사는 2026 회계연도 전체 조정 EPS 가이던스를 기존 3.35~3.45달러에서 3.75~3.85달러로 상향 조정했으며, 2027년 매출 성장률 전망치도 13%~17%로 높여 잡았다.

또한, 오라클과의 다년간 네트워킹 파트너십 확대를 발표했다. 이번 파트너십을 통해 HPE 주니퍼의 라우팅 및 스위칭 플랫폼을 오라클의 글로벌 AI 데이터센터에 배포할 예정이다. 이는 장기적인 성장 동력을 확보하려는 전략으로 풀이된다.