Saham HPE Turun Tajam Meski Laporan Keuangan Lampaui Ekspektasi

Saham Hewlett Packard Enterprise (HPE) anjlok 5,4% dalam perdagangan pasca-jam kerja meskipun perusahaan merilis laporan pendapatan kuartal ketiga fiskal 2026 yang kuat. Reaksi negatif pasar dipicu oleh kekhawatiran investor mengenai keberlanjutan margin keuntungan dan hambatan rantai pasok yang dapat membatasi pertumbuhan di masa depan.

Kinerja Keuangan Lampaui Prediksi

Dalam laporannya, HPE membukukan pendapatan sebesar $12,21 miliar, melampaui estimasi konsensus sebesar $11,93 miliar. Angka ini juga menunjukkan lonjakan signifikan sekitar 34% secara tahunan (YoY) dan menandai rekor pendapatan kuartalan bagi perusahaan.

Dari sisi profitabilitas, laba per saham yang disesuaikan (adjusted EPS) tercatat sebesar $1.11, jauh di atas perkiraan analis sebesar $0,92. Kinerja yang solid ini didorong oleh permintaan yang kuat, terutama untuk sistem terkait kecerdasan buatan (AI).

Kekhawatiran Margin dan Pasokan Jadi Sorotan

Terlepas dari hasil yang mengesankan, investor menyoroti dua isu utama yang diungkapkan manajemen selama panggilan pendapatan (*earnings call*). Pertama, margin operasional diperkirakan dapat menurun pada kuartal keempat fiskal karena pergeseran bauran produk ke sistem AI yang memiliki margin lebih rendah.

Ad

Kedua, perusahaan mengakui masih menghadapi tantangan pasokan. Kelangkaan komponen penting seperti DDR5, DDR4, NAND flash, dan kapasitas wafer membatasi kemampuan HPE untuk mengubah tumpukan pesanan (*backlog*) yang mencapai rekor tertinggi menjadi pendapatan. Kesenjangan ini terlihat dari pertumbuhan pesanan yang mencapai 42%, sementara pertumbuhan pendapatan hanya 34%.

Proyeksi Optimistis dan Kemitraan Strategis

Di sisi positif, HPE menaikkan panduan adjusted EPS untuk setahun penuh fiskal 2026 menjadi $3,75–$3,85 dari sebelumnya $3,35–$3,45. Perusahaan juga meningkatkan prospek pertumbuhan pendapatan untuk tahun fiskal 2027 menjadi di kisaran 13%–17%.

Selain itu, HPE mengumumkan perluasan kemitraan strategis dengan Oracle. Dalam kesepakatan multi-tahun ini, HPE akan menyebarkan platform *routing* dan *switching* HPE Juniper di seluruh pusat data AI global milik Oracle.