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HPE株、好決算も時間外で下落－利益率や供給網への懸念が重し
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ヒューレット・パッカード・エンタープライズ（HPE）の株価は、市場予想を上回る好調な2026年度第3四半期決算を発表したにもかかわらず、その後の時間外取引で5.4%下落した。記録的な受注残を収益化する上での供給網の制約や、今後の利益率に対する懸念が投資家の売りを誘った。
市場予想を上回る第3四半期決算
HPEが発表した第3四半期決算によると、調整後1株当たり利益（EPS）は1.11ドル、売上高は122.1億ドルに達した。これは、それぞれ0.92ドル、119.3億ドルという市場のコンセンサス予想を大幅に上回る結果である。
売上高は前年同期比で約34%増加し、四半期ベースで過去最高を記録。一見すると非常に好調な内容であったが、投資家の注目は決算説明会で示された今後の課題へと向かった。
投資家心理を冷やした懸念材料
株価下落の背景には、決算説明会で経営陣が言及した2つの主要な懸念がある。
Ad- 利益率への懸念: 比較的利益率の低いAI関連システムの製品構成比率が高まることで、第4四半期の営業利益率が圧迫される可能性があると経営陣は認めた。
- 供給網のボトルネック: DDR5、DDR4、NANDフラッシュ、半導体ウェハーの生産能力といった部品の不足が継続しており、過去最高水準にある受注残を売上として計上する上での制約となっている。受注が42%増に対して売上増が34%にとどまった事実は、この収益化のギャップを浮き彫りにしている。
明るい材料と今後の見通し
懸念材料が示された一方で、同社は複数の明るい材料も提示した。2026年度通期の調整後EPS見通しを、従来の3.35～3.45ドルから3.75～3.85ドルへと引き上げたほか、2027年度の売上高成長率見通しを13%～17%に上方修正した。
また、オラクルとの複数年にわたるネットワーキング分野での提携拡大も発表した。この提携には、HPE傘下のジュニパーネットワークスのルーティングおよびスイッチングプラットフォームをオラクルのグローバルAIデータセンターに展開することが含まれる。しかし、これらの好材料も、短期的な利益率と供給網への懸念を払拭するには至らなかった。