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高盛上调空客目标价至240欧元，预计二季度业绩强劲

Jul 9, 2026By Sofia Alvarez, FX & Central Banks Editor1 min read

Summary

高盛将空客的目标价从230欧元上调至240欧元，并维持“买入”评级。该行预计，随着商用飞机交付量大幅回升，空客将公布强劲的2026年第二季度业绩。

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Background

高盛在一份研究报告中上调了空中客车（Airbus SE）的12个月目标价，从230欧元提升至240欧元，并重申“买入”评级。该行分析师预计，得益于商用飞机交付量的显著复苏，空客即将于7月29日公布的2026年第二季度业绩将表现强劲。

高盛预测，空客第二季度的强劲表现主要由商用飞机交付量的大幅回升所驱动。报告指出，这一复苏得益于两个关键因素：A320系列机身面板问题的缓解，以及一季度延迟的约20架中国飞机完成交付。

基于此，高盛对空客第二季度的财务数据做出了具体预测：

该行还预计，在销量增长和更有利的交付组合推动下，商用飞机部门的利润率将同比增长约60个基点。同时，得益于民用、国防和安全领域的稳健需求，直升机以及国防与航天部门也将贡献坚实的季度业绩。

除了业务层面的乐观预期，高盛此次上调目标价的另一个原因是其估值模型的调整。该行将空客的加权平均资本成本（WACC）假设从9.3%下调至9%，以反映公司较低的贝塔系数（beta）。

报告提到，自2026年第一季度业绩公布以来，空客股价已上涨超过20%。市场预期正转向一个“催化剂丰富的下半年”以及集中在财年末的交付计划。高盛认为，在即将到来的范堡罗航展（Farnborough Airshow）上，投资者的焦点将主要集中在供应链状况和机身面板问题的最新进展上。

展望未来，高盛预计市场关注点将重新回到商用飞机业务，空客可能会在航展上提供关于满负荷生产时商用飞机息税前利润的指引。该行分析师推测，这一数字可能达到约100亿欧元的水平。

此外，将A320产量提升至每月75架的计划，意味着相比2025年将增加约255架窄体机交付量。高盛估计，这可能带来约40亿欧元的增量息税前利润。然而，该行也指出了空客面临的下行风险，包括交付指引进一步下调、外汇波动以及航天业务面临的不利因素。