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ゴールドマン、エアバスの目標株価を240ユーロに引き上げ 納入回復を好感
Summary
ゴールドマン・サックスは、民間航空機の納入回復が期待されるとして、エアバスの目標株価を230ユーロから240ユーロに引き上げた。同行は、A320ファミリーの胴体パネル問題の緩和などを受け、2026年第2四半期は好調な決算になると予測している。
ゴールドマン・サックスは、民間航空機の納入回復と加重平均資本コスト（WACC）の前提見直しを理由に、エアバス（Airbus SE）の12ヶ月目標株価を従来の230ユーロから240ユーロへ引き上げた。投資判断は「買い」を維持している。
## 第2四半期の好決算を予測
ゴールドマン・サックスは、エアバスが7月29日に発表予定の2026年第2四半期決算について、好調な内容になるとの見方を示した。主な要因として、A320ファミリーの胴体パネル問題が緩和に向かっていることや、第1四半期から遅延していた中国向け航空機約20機の納入を挙げている。
同行は、第2四半期の業績を以下のように予測している。
- グループ売上高: 199.9億ユーロ
- グループEBIT（支払金利前税引前利益）: 21.0億ユーロ
- グループEBITマージン: 10.5%
特に民間航空機部門では、販売量の増加とより有利な納入構成により、EBITマージンが前年同期比で約60ベーシスポイント改善すると見込んでいる。また、ヘリコプター部門および防衛・宇宙部門についても、旺盛な需要を背景に堅調な四半期になると予想している。
Ad## 今後の注目点と評価
ゴールドマン・サックスによると、エアバスの株価は2026年第1四半期決算の発表以降、20%以上上昇している。市場の関心は、今後予定されているファーンボロー国際航空ショーでの事業アップデートや、下半期に集中している納入計画に移っているという。
同行は、ファーンボローではサプライチェーンの状況や、民間航空機部門のEBITに関する新たなガイダンスが焦点になると指摘。エアバスが生産レートを最大化した際の民間航空機部門のEBITとして、約100億ユーロという水準を示す可能性があると分析している。A320の生産レートを月産75機に引き上げる計画は、2025年比でナローボディ機の納入が約255機増加することを意味し、これにより約40億ユーロのEBIT増加が見込まれるという。
## リスク要因
一方で、ゴールドマン・サックスはエアバスにとっての潜在的な下方リスクも挙げている。具体的には、さらなる納入ガイダンスの下方修正、為替変動、そして宇宙事業における逆風などが含まれるとしている。