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CIBCの予測によると、為替レートの乖離と貿易リスクがカナダドルに重くのしかかり、USD/CADは1.42に達する見込み。

Sep 25, 2026By Sofia Alvarez, FX & Central Banks Editor1 min read

Summary

CIBCキャピタル・マーケッツの新たな予測によると、カナダドルは中央銀行の政策の相違と貿易をめぐる不確実性により、2026年末まで下落すると予測されている。

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Background

カナダドルは対米ドルで短期的に下落する見込みで、CIBCキャピタル・マーケッツのアナリストは、2026年第4四半期のUSD/CAD為替レートの平均値を1.42と予測している。同行は、この下落圧力の要因として、米加間の金融政策の乖離拡大と、貿易関連の経済リスクの継続を挙げている。

CIBCの弱気予測の主な要因は、米連邦準備制度理事会（FRB）とカナダ銀行（BoC）の政策の乖離である。CIBCは、FRBが金融引き締めを継続する一方、BoCは年内は政策金利を据え置くと予想している。

この見解は、BoCによる利上げの可能性を示唆する現在の市場価格とは対照的である。CIBCは、BoCの利上げは実現しないと見込んでいる。金利差の拡大は通常、より高い利回りを求める投資家にとって米ドルの魅力を高め、カナダドルに下落圧力をかける。

カナダドルの課題をさらに深刻化させているのが、米国との貿易摩擦の継続です。CIBCのレポートによると、これらの摩擦は「経済の余剰」を生み出し、原油価格の上昇によるインフレ圧力を相殺する可能性があると予測されています。

同行は、この経済減速が労働市場にも反映されると予測しており、カナダの失業率は2026年第4四半期に6.6%まで上昇すると見込んでいます。

CIBCは、2027年に向けてカナダドルの見通しを大幅に改善しています。同行の基本シナリオでは、米国との貿易交渉が成功し、より広範な合意と通商法338条に基づく関税の撤廃が実現することで、カナダ経済の成長が促進されると想定しています。

こうした経済環境の改善により、カナダ銀行は来年初めにも利上げを開始する可能性があります。 CIBCは、米ドル／カナダドル（USD/CAD）ペアについて、以下の長期予測を発表しました。