战争、天气和歉收三重因素叠加，全球小麦价格逼近多年高位。

全球小麦市场正面临多重供应冲击，导致价格逼近多年高位。据 Investing.com 数据显示，截至 9 月 19 日，美国小麦永续期货价格为每蒲式耳 611.42 美元，此前在 7 月份曾短暂触及每蒲式耳 700 美元，这是近几十年来市场未曾见过的价格水平。

供应“完美风暴”

此次价格上涨是全球小麦生产面临多重压力共同作用的结果。主要小麦产区产量大幅下降，造成全球供应短缺。

• 美国：美国农业部 (USDA) 预测，美国冬小麦产量将创 1965 年以来新低，预计为 10.48 亿蒲式耳，同比下降 25%。
• 澳大利亚：作为全球主要出口国，澳大利亚已将其2026年的收成预测下调了30%，这使得市场上失去了一个重要的替代供应来源。
• 欧洲：严重的热浪影响了农作物，欧洲谷物和油籽贸易商协会已将其2026年欧盟小麦产量预测下调至1.408亿吨，低于2025年的1.498亿吨。据IndexBox援引普氏能源资讯的数据，法国小麦价格在7月14日创下历史新高，达到每吨219.25欧元。

黑海冲突加剧风险

除了收成歉收之外，不断升级的军事冲突也使至关重要的黑海航运走廊陷入混乱。一项曾保护粮食码头和船只的非正式协议破裂，导致乌克兰和俄罗斯军队在2026年夏季对港口基础设施发动袭击。

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乌克兰报告称，仅7月份就有35起针对港口船只的袭击和67起针对港口设施的袭击。该地区承担着全球小麦出口的绝大部分，此次事件的破坏威胁到许多粮食安全状况堪忧的国家的供应链，促使乌克兰总统泽连斯基和埃及总统塞西等领导人举行了高级别外交会谈。

市场影响和展望

此次事件迫使买家寻求价格更高的替代品。此前黑海小麦的售价约为每吨260至280美元，而目前澳大利亚优质白小麦的亚洲交货报价为每吨315至320美元，美国小麦的报价约为每吨305美元。

受此影响，12月交割的欧洲证券交易所（Euronext）制粉小麦合约价格近期攀升至每吨235.75欧元。产量锐减严重限制了欧盟的出口能力，自7月1日开始的本季软小麦出口量仅为148万吨，较上年同期下降49%。

美国农业部预测，2026/27年度全球小麦消费量将超过产量0.8%，与2025/26年度2.3%的盈余形成鲜明对比。这种潜在的供应缺口使得市场对任何进一步的地缘政治或天气相关干扰都高度敏感。