油价上涨引发欧洲航空业洗牌担忧，部分航司或面临重组

随着海湾地区冲突再起推高油价，航空业投资者和高管们日益发现，欧洲财务状况较弱的航空公司可能正走向一轮行业洗牌。

路透社援引业内人士观点指出，尽管许多航空公司在新冠疫情后改善了财务状况，但燃油价格的飙升已对股价构成压力，并暴露了部分航空公司的资产负债表脆弱性，这些公司目前正考虑进行重组、收购甚至申请破产保护。

多家航司面临财务困境

目前，已有多家欧洲航空公司出现经营困境的迹象：

• 英国廉价航空公司易捷航空 (easyJet) 正接近被一家美国公司主导收购，这笔交易将使这家拥有30年历史的航司以远低于疫情前峰值的估值私有化。
• 拉脱维亚的波罗的海航空 (airBaltic) 正在寻求短期融资以避免违约，其2029年到期的债券收益率今年大幅飙升，反映出投资者认为其风险正在升高。
• 挪威的挪斯大西洋航空 (Norse Atlantic) 正在进行战略评估，其股价自2021年高调上市以来已跌至接近零。

金融咨询公司 Interpath 的欧洲、中东和非洲地区主管 Barema Bocoum 对路透社表示：“目前，我们正在为欧洲大约四到五家非常大型的航空公司提供重组方案。”

行业整合或在所难免

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燃油成本的持续高企，加剧了自疫情以来一直存在的成本压力。燃油成本在价格高企时可占航空公司支出的三分之一以上。国际航空运输协会 (IATA) 总干事威利·沃尔什 (Willie Walsh) 在6月表示，如果油价居高不下，一些航空公司将会倒闭或被大型航司收购。

分析人士警告称，匈牙利廉价航司维兹航空 (Wizz Air) 的资产负债表较为脆弱，可能成为整合目标。不过，该公司首席执行官 Jozsef Varadi 认为，维兹航空或将从其他公司的困境中受益，并接手部分航线。在美国，不断上涨的燃油、劳动力和维护成本已导致廉价航司精神航空 (Spirit Airlines) 于5月倒闭。

伦敦航空业分析师 James Halstead 指出，规模较小的航空公司可能处境最危险。他表示：“通常的情况是，航空公司会在二月份耗尽现金。”夏季旺季的现金流对于航空公司能否安然度过冬季至关重要。

市场前景趋于谨慎

严峻的经营环境已导致航空公司放缓扩张计划。由于战争和贸易紧张局势抑制了疫情后的强劲复苏，空客公司 (Airbus) 本月下调了其未来20年的客机需求预测。全球航空业也在上个月将其2026年的利润预测几乎减半。

航空顾问 Bertrand Grabowski 表示：“除土耳其航空等少数例外，大多数航空公司在增加运力方面都非常谨慎。”尽管航空业过去在外部冲击下表现出韧性，并屡次打破了普遍破产的预测，但分析师认为，当前有早期预警信号表明，疫情后行业的看涨趋势正因高油价而动摇。