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由于有望获得阵风战斗机订单，美国银行将达索航空的评级上调至“买入”。
Summary
美国银行证券上调了对这家法国航空航天公司的评级，理由是该公司现有订单强劲，而且来自印度和乌克兰的大量新的“阵风”战斗机合同有可能显著延长生产可见期。
美国银行证券将达索航空（Dassault Aviation SA）的评级从“中性”上调至“买入”，理由是其“阵风”（Rafale）战斗机有望获得大量新订单，且在近期股价下跌后估值更具吸引力。该银行还将这家法国航空航天和国防公司的目标股价从345欧元上调至360欧元。
分析师观点
美国银行在致客户的报告中指出，新的目标股价意味着较报告中提及的284欧元股价有约27%的潜在上涨空间。此次评级上调是在该股股价较年初至今的高点下跌约20%之后进行的，该银行认为这为投资者创造了更具吸引力的买入时机。
美国银行强调，其认为该公司的估值偏低。达索目前的市盈率约为其2027年预期企业价值与息税前利润（EBIT）之比的8倍，考虑到其盈利能力的预期可持续性，该银行认为这一倍数较为合理。
阵风战斗机订单带来长期可见性
据美国银行称，达索公司目前的阵风战斗机订单积压量，按目前的交付速度计算，已可提供约 7.5 年的生产可见性。然而，美国银行认为，两份尚未最终敲定的潜在大宗合同将带来显著的进一步增长。
Ad- 印度：拟议的 114 架阵风战斗机订单可能成为第四季度业绩的关键催化剂。美国银行指出，这将是该型飞机历史上最大的出口订单。
- 乌克兰：该国已表示有意采购至多 100 架阵风战斗机。根据与法国达成的协议，预计首批订单为 16 架，交付可能从 2028-2029 年开始。
如果这两项潜在订单最终转化为正式订单，达索公司的阵风战斗机总订单积压量可能超过 400 架。美国银行估计，这将使该公司2026年的生产速度下的产能可见性延长至约15年。
被低估的公务机部门
美国银行还认为达索的猎鹰公务机部门蕴藏着隐藏的价值。该行的反向分部估值分析表明，在计入国防业务和达索持有的泰雷兹25%股份后，市场实际上对猎鹰部门的估值为负值。作为对比，美国银行指出，竞争对手庞巴迪的市盈率约为19倍，基于其2027年的预期企业价值/息税前利润（EV/EBIT）。
尽管具有长期价值，但该银行预计，由于新型 Falcon 10X 的研发，短期内利润率将面临一些压力，首批交付计划于 2029 年进行。该银行投资逻辑面临的主要风险包括：潜在的印度和乌克兰订单未能达到预期规模，以及 Falcon 10X 认证的延迟。