Story
ธนาคารกลางออสเตรเลีย (BofA) ปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือของ Dassault Aviation เป็น 'ซื้อ' สำหรับศักยภาพในการสั่งซื้อเครื่องบินรบ Rafale
Summary
BofA Securities ปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือของบริษัทการบินและอวกาศของฝรั่งเศส โดยอ้างถึงยอดสั่งซื้อที่มีอยู่จำนวนมาก และศักยภาพในการได้รับสัญญาจัดซื้อเครื่องบินขับไล่ Rafale ครั้งใหญ่จากอินเดียและยูเครน ซึ่งจะช่วยขยายระยะเวลาการผลิตให้ยาวนานขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
BofA Securities ได้ปรับเพิ่มอันดับหุ้น Dassault Aviation SA จาก “เป็นกลาง” เป็น “ซื้อ” โดยอ้างถึงศักยภาพในการได้รับคำสั่งซื้อใหม่จำนวนมากสำหรับเครื่องบินขับไล่ Rafale และการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจหลังจากราคาหุ้นลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ ธนาคารยังได้ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาหุ้นของบริษัทด้านการบินและอวกาศและการป้องกันประเทศของฝรั่งเศสเป็น 360 ยูโร จาก 345 ยูโร
มุมมองของนักวิเคราะห์
ในบันทึกถึงลูกค้า BofA ระบุว่าเป้าหมายราคาใหม่นี้บ่งชี้ถึงศักยภาพในการเพิ่มขึ้นประมาณ 27% จากราคาหุ้น 284 ยูโรที่ระบุไว้ในรายงาน การปรับเพิ่มอันดับเกิดขึ้นหลังจากราคาหุ้นลดลงประมาณ 20% จากราคาสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี ซึ่งธนาคารมองว่าเป็นการสร้างจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุน
BofA เน้นย้ำถึงสิ่งที่ธนาคารมองว่าเป็นการประเมินมูลค่าที่ต่ำของบริษัท ปัจจุบันหุ้นของ Dassault ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ แปดเท่า ของมูลค่ากิจการที่คาดการณ์ไว้ในปี 2027 เทียบกับกำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) ซึ่งธนาคารมองว่าเป็นอัตราส่วนที่ค่อนข้างต่ำเมื่อพิจารณาถึงความมั่นคงของกำไรที่คาดการณ์ไว้
คำสั่งซื้อ Rafale ช่วยให้มองเห็นภาพรวมระยะยาว
ธนาคารระบุว่า ยอดสั่งซื้อเครื่องบินรบ Rafale ในปัจจุบันของ Dassault ช่วยให้มองเห็นภาพรวมการผลิตได้ประมาณ 7.5 ปี ในอัตราการส่งมอบปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม BofA มองเห็นโอกาสในการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญจากสัญญาขนาดใหญ่สองฉบับที่ยังไม่ได้สรุปขั้นสุดท้าย
Ad- อินเดีย: คำสั่งซื้อ Rafale จำนวน 114 ลำ อาจเป็นตัวกระตุ้นสำคัญในไตรมาสที่สี่ BofA ตั้งข้อสังเกตว่านี่จะเป็นคำสั่งซื้อเพื่อการส่งออกที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของเครื่องบินรุ่นนี้
- ยูเครน: ประเทศนี้แสดงความสนใจที่จะซื้อ Rafale มากถึง 100 ลำ คาดว่าจะมีการสั่งซื้อเบื้องต้น 16 ลำภายใต้ข้อตกลงกับฝรั่งเศส โดยอาจเริ่มส่งมอบได้ในปี 2028-2029
หากทั้งสองโอกาสนี้กลายเป็นคำสั่งซื้อที่แน่นอน ยอดสั่งซื้อเครื่องบิน Rafale ของ Dassault อาจเกิน 400 ลำ ซึ่งจะช่วยยืดระยะเวลาการผลิตของบริษัทออกไปได้ประมาณ 15 ปี หากอัตราการผลิตอยู่ที่ปี 2026 ตามการประมาณการของ BofA
แผนกเครื่องบินเจ็ตส่วนตัวที่มีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริง
BofA ยังมองเห็นมูลค่าที่ซ่อนอยู่ของแผนกเครื่องบินเจ็ตส่วนตัว Falcon ของ Dassault การวิเคราะห์แบบย้อนกลับของธนาคารชี้ให้เห็นว่า ตลาดกำลังประเมินมูลค่าของหน่วย Falcon ในแง่ลบ หลังจากหักลบธุรกิจด้านการป้องกันประเทศและส่วนแบ่ง 25% ของ Dassault ใน Thales แล้ว เพื่อเป็นข้อมูลเปรียบเทียบ BofA ตั้งข้อสังเกตว่า คู่แข่งอย่าง Bombardier มีอัตราส่วน EV/EBIT ในปี 2027 อยู่ที่ประมาณ 19 เท่า
แม้ว่าจะมีมูลค่าในระยะยาวดังกล่าว ธนาคารคาดการณ์ว่าจะมีแรงกดดันด้านกำไรในระยะสั้นจากการพัฒนา Falcon 10X รุ่นใหม่ ซึ่งคาดว่าจะเริ่มส่งมอบครั้งแรกในปี 2029 ความเสี่ยงสำคัญต่อแนวคิดของธนาคาร ได้แก่ การที่คำสั่งซื้อจากอินเดียและยูเครนอาจไม่เกิดขึ้นจริงตามที่คาดไว้ หรือความล่าช้าในการรับรอง Falcon 10X
Read next
More on หุ้น
บริษัทผู้ผลิตน้ำมันของสหรัฐฯ ส่งสัญญาณว่าการใช้จ่ายในปี 2027 จะเติบโตในระดับปานกลาง จากการค้นพบของมิซูโฮ
บริษัทสำรวจและผลิตปิโตรเลียมของสหรัฐฯ วางแผนที่จะเพิ่มการลงทุนอย่างค่อยเป็นค่อยไปในปี 2027 ตามรายงานของ Mizuho Securities การวิเคราะห์นี้ซึ่งอิงจากการประชุมกับบริษัท 19 แห่ง ชี้ให้เห็นถึงแนวทางที่รอบคอบท่ามกลางความผันผวนของราคา ในขณะที่ผู้ประกอบการด้านการขนส่งและจัดจำหน่ายส่งสัญญาณว่าจะใช้จ่ายมากขึ้น
ตลาดหุ้นอินเดียร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 เดือน โดยภาคยานยนต์ฉุดตลาดลง
ดัชนี Nifty 50 ของอินเดียปิดตัวลง 0.88% สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 เดือน ขณะที่ดัชนี BSE Sensex ก็ปรับตัวลงเช่นกัน ท่ามกลางการเทขายในวงกว้างที่นำโดยการลดลงอย่างมากของหุ้นกลุ่มยานยนต์และโลหะ
หุ้น Rocket Lab พุ่งสูงขึ้นหลังทำข้อตกลงปล่อยจรวด 20 ภารกิจเป็นประวัติการณ์
หุ้นของบริษัทด้านอวกาศพุ่งสูงขึ้นหลังจากประกาศสัญญาปล่อยจรวดเชิงพาณิชย์ครั้งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมากับบริษัทสำรวจโลก Synspective และภารกิจใหม่สำหรับจรวด Neutron ที่กำลังจะเปิดตัว
หุ้น Nu Holdings ฟื้นตัวหลังจากปฏิเสธข่าวลือเรื่องการเข้าซื้อกิจการ Monzo
หุ้นของบริษัทฟินเทคสัญชาติบราซิลพุ่งขึ้นหลังจากบริษัทออกแถลงการณ์อย่างเป็นทางการปฏิเสธรายงานข่าวของสื่อเกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการธนาคารดิจิทัล Monzo ของสหราชอาณาจักรมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยคลายความกังวลของนักลงทุน