花旗：日本央行或加息至1.25%，但内部投票与美联储决议将主导日元走向

花旗集团 (Citigroup) 在一份研究报告中指出，预计日本央行将在即将召开的会议上将基准利率上调至 1.25%。然而，报告强调，日元的短期走势将主要取决于两大关键变数：日本央行政策委员会内部的投票动向以及下周美国联邦储备委员会的利率决定。

加息预期基本消化，市场聚焦内部投票

根据花旗的分析，虽然日本央行本月加息的预期已在很大程度上被金融市场消化，但投资者的目光将紧盯政策委员会的投票细节，以寻找未来政策路径的线索。

市场将特别关注两位被认为与首相高市早苗政府“通货再膨胀”经济议程立场一致的委员——浅田统一郎与佐藤绫野的投票选择。报告提到，浅田曾在6月投票反对加息，因此他们的立场至关重要。

政治博弈或左右日元汇率

花旗认为，投票结果将向市场传递出重要的政治信号，并可能引发不同的市场反应：

• 若两人均投票反对加息：这可能强化市场对于日本央行持续面临政治压力、被迫维持低借贷成本的预期。在这种情况下，美元兑日元汇率可能重新走向 155 关口。
• 若加息决定获全票通过：这或被解读为高市早苗政府正在向外部压力妥协，尤其是美国财政部此前曾呼吁日本推进货币政策正常化。

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美联储决议是短期主导因素

花旗分析师强调，在短期内，汇率走势在很大程度上仍将取决于美联储下周的利率决定。尽管当前的下行动能可能暂时将美元兑日元推低至 152 附近，但若美联储意外加息，且美国股市保持韧性，美元将难以长期维持在 155 日元以下。

另一方面，即使美联储维持利率不变，只要股市出现积极反应，也可能限制日元的升值空间，从而使美元兑日元汇率在 150 上方继续获得支撑。

长期展望与未来看点

从更长远的角度看，花旗预计，随着美日两国利差逐步收窄，日元套利交易将迎来更大规模的平仓潮，这将为美元兑日元带来更为明确的下行趋势。

此外，市场参与者还将密切关注日本央行定于10月1日发布的《意见摘要》，以判断政府代表是否会继续对货币紧缩政策表达反对立场。在6月的会议上，内阁府代表曾对将利率上调至1%表示抵制。