Citi Jangka BoJ Naikkan Kadar kepada 1.25%, Politik Dalaman dan Keputusan Fed Jadi Penentu Hala Tuju Yen

Citi Research meramalkan Bank of Japan (BoJ) akan menaikkan kadar faedah penanda arasnya kepada 1.25% dalam mesyuarat akan datang. Namun, menurut satu laporan penyelidikan, dinamik politik dalaman bank pusat itu dan keputusan Rizab Persekutuan AS (The Fed) bakal menjadi penentu utama pergerakan yen dalam tempoh terdekat.

Undian Dalaman BoJ Jadi Tumpuan

Walaupun jangkaan kenaikan kadar oleh BoJ sebahagian besarnya telahpun diambil kira oleh pasaran kewangan, pelabur akan memberi perhatian khusus kepada corak undian dua ahli lembaga dasar. Kedua-dua ahli ini dilihat sehaluan dengan agenda ekonomi reflasi kerajaan Perdana Menteri Sanae Takaichi.

Menurut Citi, jika kedua-dua ahli ini mengundi menentang kenaikan kadar, ia akan mengukuhkan persepsi pasaran bahawa BoJ terus menghadapi tekanan politik untuk mengekalkan kos pinjaman yang rendah. Keadaan ini berpotensi mendorong kadar pertukaran Dolar AS/Yen kembali ke arah paras 155.

Sebaliknya, keputusan sebulat suara untuk menaikkan kadar mungkin menandakan kerajaan Takaichi tunduk kepada tekanan daripada Setiausaha Perbendaharaan AS, Scott Besent, yang sebelum ini menggesa Jepun untuk menormalkan dasar monetarinya.

Impak Keputusan Rizab Persekutuan AS

Ad

Penganalisis Citi menegaskan bahawa pergerakan kadar pertukaran dalam jangka pendek masih banyak bergantung pada keputusan kadar faedah The Fed minggu depan. Walaupun momentum penurunan semasa mungkin menolak Dolar AS ke sekitar paras 152 yen buat sementara waktu, mata wang itu dijangka sukar untuk kekal di bawah 155 yen dalam jangka masa panjang jika The Fed membuat kenaikan kadar yang tidak dijangka dan pasaran saham AS kekal berdaya tahan.

Sekiranya The Fed mengekalkan kadar sekalipun, reaksi positif pasaran saham masih boleh mengehadkan pengukuhan yen, sekali gus mengekalkan sokongan untuk Dolar AS/Yen di atas paras 150.

Prospek Jangka Panjang

Walau bagaimanapun, untuk jangka masa yang lebih panjang, Citi menjangkakan aliran menurun yang lebih jelas untuk pasangan Dolar AS/Yen. Ini didorong oleh jangkaan pengecilan jurang kadar faedah antara AS dan Jepun, yang akan mencetuskan peleraian posisi perdagangan bawaan yen (*yen carry trade*) pada skala yang lebih besar.

Pelaku pasaran juga akan memantau rapi "Ringkasan Pendapat" BoJ yang dijadualkan pada 1 Oktober untuk menilai sama ada wakil kerajaan terus menyuarakan bantahan terhadap pengetatan dasar monetari.