सिटी का अनुमान: बैंक ऑफ जापान ब्याज दरें 1.25% तक बढ़ा सकता है, येन की चाल फेड के फैसले और राजनीतिक वोटों पर निर्भर

सिटी रिसर्च की एक हालिया रिपोर्ट के अनुसार, बैंक ऑफ जापान (बीओजे) अपनी आगामी बैठक में बेंचमार्क ब्याज दर को बढ़ाकर 1.25% कर सकता है। लेकिन येन की निकट-अवधि की दिशा पूरी तरह से बीओजे के भीतर राजनीतिक गतिशीलता और अगले हफ्ते अमेरिकी फेडरल रिजर्व के ब्याज दर निर्णय पर निर्भर करेगी।

बीओजे की आंतरिक राजनीति का महत्व

सिटी का मानना है कि हालांकि इस महीने बीओजे द्वारा दर वृद्धि की उम्मीद को वित्तीय बाजारों ने काफी हद तक शामिल कर लिया है, लेकिन निवेशक नीति समिति के दो सदस्यों के वोटों पर गहरी नजर रखेंगे। इन सदस्यों को प्रधानमंत्री ताकाइची सनाए की सरकार के आर्थिक एजेंडे के समर्थक के रूप में देखा जाता है।

• असादा तोइचिरो और सातो अयानो, दोनों ही नियुक्त सदस्यों के मतदान पैटर्न का बारीकी से विश्लेषण किया जाएगा। असादा ने जून में दर वृद्धि के खिलाफ मतदान किया था।
• यदि दोनों सदस्य दर वृद्धि के खिलाफ मतदान करते हैं, तो यह बाजार में इस धारणा को मजबूत करेगा कि बीओजे पर उधार लागत को कम रखने के लिए लगातार राजनीतिक दबाव है। सिटी के अनुसार, यह डॉलर/येन (USD/JPY) विनिमय दर को 155 के स्तर की ओर वापस धकेल सकता है।
• इसके विपरीत, यदि दर वृद्धि का निर्णय सर्वसम्मति से होता है, तो यह संकेत दे सकता है कि सरकार अमेरिकी ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट के दबाव के आगे झुक रही है, जिन्होंने मौद्रिक नीति को सामान्य करने का आह्वान किया था।

फेडरल रिजर्व का निर्णय और अल्पकालिक दृष्टिकोण

सिटी के विश्लेषकों का कहना है कि अल्पकाल में, येन की चाल काफी हद तक अगले सप्ताह फेडरल रिजर्व के ब्याज दर निर्णय पर निर्भर करती है। भले ही बीओजे दरें बढ़ा दे, लेकिन अगर फेडरल रिजर्व अप्रत्याशित रूप से दरों में वृद्धि करता है और अमेरिकी शेयर बाजार मजबूत बना रहता है, तो डॉलर/येन को 155 से नीचे बनाए रखना मुश्किल होगा।

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यहां तक कि अगर फेडरल रिजर्व दरें स्थिर रखता है, तो भी शेयर बाजार की सकारात्मक प्रतिक्रिया येन की मजबूती को सीमित कर सकती है, जिससे डॉलर/येन विनिमय दर को 150 से ऊपर समर्थन मिलता रहेगा।

दीर्घकालिक परिदृश्य

लंबी अवधि में, सिटी को उम्मीद है कि अमेरिका और जापान के बीच ब्याज दर का अंतर धीरे-धीरे कम होगा। इससे बड़े पैमाने पर येन कैरी ट्रेड (कम ब्याज दर पर येन उधार लेकर उच्च-उपज वाली मुद्राओं में निवेश करना) समाप्त होंगे, जिससे डॉलर/येन में एक स्पष्ट गिरावट का रुझान बनेगा।

बाजार सहभागी 1 अक्टूबर को जारी होने वाली बीओजे की 'ओपिनियन समरी' पर भी नजर रखेंगे, ताकि यह पता चल सके कि क्या सरकारी प्रतिनिधि मौद्रिक सख्ती का विरोध करना जारी रखते हैं। जून की बैठक में, कैबिनेट कार्यालय के एक प्रतिनिधि ने दरों को 1% तक बढ़ाने का विरोध किया था।