Citi คาด BOJ ขึ้นดอกเบี้ยสู่ 1.25% ชี้ทิศทางเงินเยนขึ้นอยู่กับมติบอร์ดและการตัดสินใจของเฟด

ซิตี้ รีเสิร์ช (Citi Research) เปิดเผยรายงานคาดการณ์ว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสู่ระดับ 1.25% ในการประชุมที่กำลังจะมาถึง อย่างไรก็ตาม ทิศทางของค่าเงินเยนในระยะสั้นจะขึ้นอยู่กับปัจจัยสำคัญสองประการ คือ พลวัตทางการเมืองภายในคณะกรรมการนโยบายการเงินของ BOJ และการตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในสัปดาห์หน้า

การจับตาการลงมติในบอร์ด BOJ

ซิตี้ระบุว่า แม้ตลาดการเงินจะได้รับรู้และคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของ BOJ ในเดือนนี้ไปมากแล้ว แต่นักลงทุนจะให้ความสนใจเป็นพิเศษกับการลงมติของกรรมการในคณะกรรมการนโยบาย 2 ท่าน คือ นายอาซาดะ โทอิจิโร และนางซาโตะ อายาโนะ ซึ่งถูกมองว่ามีความคิดเห็นสอดคล้องกับนโยบายเศรษฐกิจแบบ reflationary ของรัฐบาลนายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ

หากกรรมการทั้งสองท่านลงมติคัดค้านการขึ้นดอกเบี้ย จะเป็นการส่งสัญญาณที่ชัดเจนว่า BOJ ยังคงเผชิญแรงกดดันทางการเมืองให้คงอัตราดอกเบี้ยในระดับต่ำต่อไป ซึ่งอาจผลักดันให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินเยน (USD/JPY) กลับไปสู่ระดับ 155 เยนได้ ในทางกลับกัน หากมติการขึ้นดอกเบี้ยเป็นไปอย่างเอกฉันท์ อาจหมายความว่ารัฐบาลกำลังยอมอ่อนข้อต่อแรงกดดันจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่เรียกร้องให้ญี่ปุ่นดำเนินนโยบายการเงินให้กลับสู่ภาวะปกติ

Ad

อิทธิพลของเฟดและแนวโน้มค่าเงินเยน

ซิตี้ชี้ว่าการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนในระยะสั้นยังคงขึ้นอยู่กับการตัดสินใจของเฟดในสัปดาห์หน้าเป็นอย่างมาก แม้ว่าแรงกดดันในปัจจุบันอาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนตัวลงชั่วคราวมาอยู่ที่ระดับ 152 เยน แต่หากเฟดตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยสวนทางคาดการณ์ และตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง ก็จะเป็นการยากที่เงินดอลลาร์จะอยู่ต่ำกว่าระดับ 155 เยนได้อย่างยั่งยืน

แม้ในกรณีที่เฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม แต่หากตลาดหุ้นตอบรับในเชิงบวก ก็อาจจำกัดการแข็งค่าของเงินเยน และทำให้อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ยังคงมีแนวรับที่แข็งแกร่งเหนือระดับ 150 เยน อย่างไรก็ตาม ในมุมมองระยะยาว ซิตี้คาดว่าแนวโน้มของ USD/JPY จะเป็นการปรับตัวลงที่ชัดเจนขึ้น เนื่องจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นจะค่อยๆ แคบลง ซึ่งจะนำไปสู่การปิดสถานะในธุรกรรม Yen Carry Trade เป็นวงกว้าง