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蒙特利尔银行下调安进与BioNTech评级，指风险回报已趋于平衡
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蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）周二将生物制药公司安进（Amgen）和BioNTech的股票评级从“跑赢大盘”（Outperform）下调至“与大盘持平”（Market Perform），指出两家公司的风险回报状况已变得更加平衡，短期内上涨潜力有限。
安进：利好兑现与管线风险并存
BMO分析师Evan Seigerman指出，安进股价今年迄今已上涨34%，表现优于标普500指数和纽约证交所Arca制药指数，这意味着良好的商业执行能力已成为市场的基本预期。该行维持安进450美元的目标价不变。
Seigerman表示，安进仍面临重大的专利到期压力，其关键药物如Prolia/XGEVA、Enbrel、Otezla和Kyprolis均面临销售挑战。此外，尽管其减肥药MariTide“给药频率较低，可能具有差异化优势”，但其二期临床试验的有效性和耐受性数据，使其在与现有注射及口服疗法的竞争中前景不明。
雪上加霜的是，诺华公司（Novartis）宣布其备受关注的降胆固醇药物pelacarsen试验失败，引发了市场对安进同类在研药物olpasiran的担忧。受此消息影响，安进股价在周二盘前交易中下跌超过5%。摩根大通分析师也因此下调了对olpasiran的预期，认为即便该药数据优于pelacarsen，也未必能转化为显著的商业机会。
AdBioNTech：新冠收入下滑，研发前景不明
BMO同时将BioNTech的评级下调，并将其目标价从先前水平调低至105美元。下调的主要原因包括：
- 新冠疫苗收入下滑：其新冠疫苗Comirnaty的销售额下滑速度超出预期，公司已多次下调收入指引。BMO预测，到2027年，Comirnaty的收入约为6.29亿美元，低于8.5亿美元的市场共识。
- 研发不确定性：其癌症药物pumitamig在2028年前缺乏关键的“去风险”数据，且在非小细胞肺癌领域面临来自辉瑞（Pfizer）和艾伯维（AbbVie）/荣昌生物（RemeGen）等对手的激烈竞争。
- 期望值降低：市场对公司基于mRNA技术的iNeST项目期望有所降低。
BMO分析师补充说，尽管BioNTech超过160亿美元的现金储备为股价提供了安全垫，但“实现上行可能更具挑战性”。