Story
BMO Turunkan Peringkat Amgen dan BioNTech ke 'Market Perform' Akibat Pergeseran Risiko
BMO Capital Markets menurunkan peringkat saham Amgen dan BioNTech menjadi Market Perform dari sebelumnya Outperform. Menurut analis BMO, Evan Seigerman, langkah ini didasarkan pada potensi kenaikan jangka pendek yang terbatas dan profil risiko-imbal hasil yang kini dinilai lebih seimbang untuk kedua raksasa biofarmasi tersebut.
Prospek Amgen Dinilai Ulang
Untuk Amgen, BMO mempertahankan target harga di level $450 meskipun peringkatnya diturunkan. Keputusan ini dipicu oleh kinerja saham yang telah naik 34% sepanjang tahun ini, melampaui indeks S&P 500 dan NYSE Arca Pharmaceutical. Menurut Seigerman, eksekusi komersial yang baik kini telah menjadi skenario dasar yang diperhitungkan oleh pasar.
Amgen juga menghadapi tantangan signifikan dari hilangnya eksklusivitas paten (loss-of-exclusivity) untuk beberapa obat andalannya, termasuk Prolia/XGEVA, Enbrel, Otezla, dan Kyprolis. Selain itu, data uji klinis Fase 2 untuk obat obesitas MariTide menimbulkan pertanyaan mengenai daya saingnya melawan terapi lain yang sudah ada di pasar.
Sentimen terhadap Amgen juga tertekan oleh pengumuman dari Novartis bahwa obat kolesterolnya, pelacarsen, gagal dalam sebuah studi penting. Kegagalan ini, menurut analis JPMorgan, menurunkan ekspektasi terhadap obat kolesterol eksperimental Amgen, olpasiran, yang datanya baru akan dirilis pada akhir 2027 atau awal 2028.
AdTantangan BioNTech Pasca-Pandemi
Sementara itu, BMO memangkas peringkat BioNTech menjadi Market Perform dan menurunkan target harganya menjadi $105. Penurunan ini didorong oleh beberapa faktor, termasuk:
- Erosi pendapatan vaksin COVID: Pendapatan dari Comirnaty terkikis lebih cepat dari perkiraan, dengan revisi penurunan panduan pendapatan terbaru sebesar $400 juta menjadi $1,75 miliar.
- Jadwal rilis data: Kurangnya data penting yang dapat mengurangi risiko (de-risking data) untuk obat kanker pumitamig hingga tahun 2028.
- Ekspektasi program mRNA: Menurunnya ekspektasi untuk program iNeST berbasis mRNA perusahaan.
Analis BMO mencatat bahwa meskipun data awal pumitamig terlihat bagus, hal itu tidak cukup untuk menonjol di tengah persaingan yang semakin ketat dari Pfizer dan AbbVie/RemeGen. Namun, posisi kas BioNTech yang melebihi $16 miliar dinilai dapat menjadi penopang (floor) bagi harga sahamnya, meskipun potensi kenaikannya dianggap lebih terbatas.