Story
BMO hạ bậc tín nhiệm Amgen và BioNTech xuống 'Hiệu suất Thị trường' do thay đổi tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận
BMO Capital Markets đã hạ bậc tín nhiệm đối với hai công ty dược phẩm sinh học Amgen và BioNTech từ "Hiệu suất Vượt trội" (Outperform) xuống "Hiệu suất Thị trường" (Market Perform). Ngân hàng đầu tư này cho rằng tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận của cả hai công ty hiện đã trở nên cân bằng hơn và tiềm năng tăng trưởng trong ngắn hạn còn hạn chế.
Thách thức đối với Amgen
Đối với Amgen, BMO cho rằng việc cổ phiếu đã tăng 34% kể từ đầu năm cho thấy thị trường đã định giá các yếu tố tích cực về mặt thương mại vào giá cổ phiếu. Chuyên gia phân tích Evan Seigerman của BMO duy trì mục tiêu giá ở mức 450 USD nhưng lưu ý rằng công ty đang đối mặt với những thách thức đáng kể từ việc mất độc quyền sáng chế đối với các loại thuốc chủ lực như Prolia/XGEVA, Enbrel, Otezla và Kyprolis.
Thêm vào đó, thuốc điều trị béo phì MariTide của Amgen, dù có tiềm năng về tần suất dùng thuốc ít hơn, vẫn còn nhiều câu hỏi về hiệu quả và khả năng cạnh tranh so với các liệu pháp tiêm và uống đã có mặt trên thị trường. Cổ phiếu Amgen đã giảm hơn 5% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa hôm thứ Ba, một phần do thông tin từ Novartis về việc thuốc pelacarsen điều trị cholesterol của họ thất bại trong một nghiên cứu quan trọng, làm dấy lên lo ngại về thuốc olpasiran tương tự của Amgen.
Triển vọng của BioNTech bị nghi ngờ
AdBMO cũng hạ bậc tín nhiệm của BioNTech và giảm giá mục tiêu xuống còn 105 USD. Lý do chính là doanh thu từ vắc-xin COVID-19 Comirnaty sụt giảm nhanh hơn dự kiến, thiếu dữ liệu quan trọng cho các chương trình thuốc ung thư cho đến năm 2028, và kỳ vọng giảm sút đối với chương trình iNeST dựa trên công nghệ mRNA.
- Doanh thu Comirnaty: Hướng dẫn doanh thu của BioNTech đã bị cắt giảm nhiều lần, gần đây nhất là giảm 400 triệu USD xuống còn 1,75 tỷ USD ở mức trung bình. BMO dự báo doanh thu của Comirnaty vào năm 2027 chỉ đạt khoảng 629 triệu USD, thấp hơn mức đồng thuận của thị trường là 850 triệu USD.
- Thuốc ung thư: Thuốc pumitamig được đánh giá là "tốt" nhưng không đủ khác biệt trong một lĩnh vực ngày càng cạnh tranh, với dữ liệu từ các đối thủ như Pfizer và AbbVie/RemeGen.
BMO nhận định rằng lượng tiền mặt dồi dào của BioNTech, vượt 16 tỷ USD, có thể tạo ra một ngưỡng hỗ trợ cho giá cổ phiếu, nhưng tiềm năng tăng giá có thể sẽ gặp nhiều thách thức hơn trong tương lai gần.