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BMOキャピタル、アムジェンとビオンテックを「マーケットパフォーム」に格下げ
BMOキャピタル・マーケッツは火曜日、バイオ医薬品大手のアムジェン（Amgen）とビオンテック（BioNTech）の投資判断を、従来の「アウトパフォーム」から「マーケットパフォーム」にそれぞれ引き下げた。短期的な株価上昇余地が限定的となり、リスクとリターンのバランスが変化したことを理由に挙げている。
アムジェン：逆風と開発への懸念
BMOのアナリスト、エバン・ザイガーマン氏は、アムジェン株が年初来で34%上昇し、S&P 500やNYSE Arca製薬株価指数を上回っていることから、良好な事業遂行はすでに株価に織り込み済みだと指摘。目標株価は450ドルで据え置いた。
同行は、アムジェンが主要製品である「プロリア／ランマーク」「エンブレル」「オテズラ」「カイプロリス」において、独占販売権喪失（特許切れ）による大きな逆風に直面し続けていると分析。また、開発中の肥満症治療薬「MariTide」は投与頻度の少なさで差別化の可能性があるものの、第2相臨床試験の有効性と忍容性のデータからは、既存の治療薬に対する競争力に疑問が残るとした。
さらに、火曜日の市場では、ノバルティスが開発中だったコレステロール治療薬「pelacarsen」の臨床試験が失敗したとの発表を受け、アムジェンの株価は時間前取引で5%以上下落。これは、アムジェンが開発する類似薬「olpasiran」への懸念を高めるもので、JPモルガンもこの結果がolpasiranへの期待値を下げるとの見方を示している。
ビオンテック：ワクチン需要減とパイプラインの課題
Adビオンテックについては、目標株価を従来の水準から105ドルに引き下げた。格下げの主な要因として、以下の点を挙げている。
- 新型コロナウイルスワクチン「コミナティ」の収益が予想以上に減少していること
- がん治療薬「pumitamig」のリスクを低減するデータが2028年まで得られないこと
- mRNAベースの個別化がんワクチン「iNeST」プログラムへの期待値が低下したこと
BMOは、ビオンテックの2027年におけるコミナティの売上高を約6億2900万ドルと予測しており、これは市場コンセンサスの8億5000万ドルを下回る。また、「pumitamig」については有望な薬剤としながらも、ファイザーやアッヴィなどが競合薬のデータを発表しており、競争が激化している分野では差別化が難しいと見ている。
同行は、ビオンテックが保有する160億ドルを超える潤沢な現金が株価の下支え要因になるとしつつも、「株価の上昇はより困難になる可能性がある」と結論付けた。