BMO ปรับลดคำแนะนำ Amgen และ BioNTech สู่ 'Market Perform' ชี้ความเสี่ยง-ผลตอบแทนเปลี่ยนไป

BMO Capital Markets ได้ปรับลดคำแนะนำการลงทุนสำหรับหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีชีวภาพรายใหญ่อย่าง Amgen และ BioNTech จาก "Outperform" (ดีกว่าตลาด) ลงมาอยู่ที่ "Market Perform" (ลงทุนตามตลาด) โดยระบุว่าสมดุลระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนของทั้งสองบริษัทได้เปลี่ยนแปลงไป และมีโอกาสในการปรับตัวขึ้นของราคาหุ้นในระยะสั้นที่จำกัด

ปัจจัยท้าทายของ Amgen

Evan Seigerman นักวิเคราะห์ของ BMO ระบุว่า การปรับลดคำแนะนำของ Amgen เกิดขึ้นหลังจากราคาหุ้นปรับตัวขึ้นมาแล้วถึง 34% นับตั้งแต่ต้นปี ซึ่งสูงกว่าดัชนี S&P 500 และ NYSE Arca Pharmaceutical อย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ยังคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 450 ดอลลาร์

BMO ชี้ว่า Amgen กำลังเผชิญกับแรงกดดันสำคัญจากการสูญเสียสิทธิบัตรแต่เพียงผู้เดียว (loss-of-exclusivity) ของยาหลักหลายตัว เช่น Prolia/XGEVA, Enbrel, Otezla และ Kyprolis นอกจากนี้ ยารักษาโรคอ้วนตัวใหม่อย่าง MariTide แม้จะมีจุดเด่นด้านความถี่ในการใช้น้อยกว่า แต่ข้อมูลการทดลองเฟส 2 ยังคงสร้างคำถามถึงความสามารถในการแข่งขันกับยาที่มีอยู่ในตลาด

ปัจจัยลบเพิ่มเติมมาจากข่าวที่ Novartis ประกาศว่ายา pelacarsen ซึ่งใช้รักษาคอเลสเตอรอลล้มเหลวในการทดลอง ส่งผลให้เกิดความกังวลต่อยา olpasiran ของ Amgen ที่มีกลไกคล้ายกัน โดยนักวิเคราะห์จาก JPMorgan มองว่าผลลัพธ์ดังกล่าวลดความคาดหวังต่อยาของ Amgen และอาจไม่มีนัยสำคัญในเชิงพาณิชย์มากพอ ซึ่งข่าวดังกล่าวเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาหุ้น Amgen ร่วงลงกว่า 5% ในการซื้อขายล่วงหน้าก่อนตลาดเปิดทำการ

Ad

แนวโน้มรายได้ BioNTech ชะลอตัว

สำหรับการปรับลดคำแนะนำของ BioNTech BMO ได้ลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 105 ดอลลาร์ โดยให้เหตุผลหลักจากการที่รายได้จากวัคซีนโควิด Comirnaty ลดลงรุนแรงกว่าที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากความต้องการวัคซีนทั่วโลกที่ลดลง

BMO ระบุว่า BioNTech ได้ปรับลดคาดการณ์รายได้ของ Comirnaty ลงหลายครั้ง โดย BMO คาดการณ์ว่ารายได้ส่วนนี้ในปี 2027 จะอยู่ที่ประมาณ 629 ล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ (consensus) ที่ 850 ล้านดอลลาร์ อย่างมาก

นอกจากนี้ BMO ยังชี้ว่ายาในกลุ่มมะเร็งอย่าง pumitamig ยังขาดข้อมูลสำคัญที่จะช่วยลดความเสี่ยงไปจนถึงปี 2028 และยังไม่โดดเด่นพอในตลาดที่มีการแข่งขันสูงจากคู่แข่งอย่าง Pfizer และ AbbVie/RemeGen อย่างไรก็ตาม Seigerman เสริมว่าสถานะเงินสดของบริษัทที่สูงกว่า 16,000 ล้านดอลลาร์ จะเป็นปัจจัยช่วยพยุงราคาหุ้นไว้ แต่ก็อาจจำกัดโอกาสในการเติบโตในระยะสั้นเช่นกัน