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贝伦贝格上调安托法加斯塔评级，称铜价回调提供买入机会
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德国投行贝伦贝格将矿业巨头安托法加斯塔的股票评级从“持有”上调至“买入”，认为近期铜价的下跌为投资者提供了具有吸引力的切入点。
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德国投行贝伦贝格（Berenberg）已将智利矿业公司安托法加斯塔（Antofagasta）的股票评级从“持有”上调至“买入”。该行分析师指出，上周铜价及相关股票的回调，已使该公司的股价进入了一个具有吸引力的水平。
铜价回调创造良机
贝伦贝格在报告中表示，由于供应中断、现货市场紧张以及投资者投机等因素，铜价近期一度逼近每吨 $15,000。然而，随后市场情绪驱动的大幅回调导致铜价跌至每吨 $14,200 左右。
该行认为，这种回调为优质铜业股创造了建仓或增持的机会。贝伦贝格维持对安托法加斯塔 4,400便士 的目标价不变，并指出当前股价为投资者提供了理想的切入点。
产量增长前景强劲
贝伦贝格将安托法加斯塔描述为一家拥有卓越增长前景的高品质、大规模铜生产商。该行预计，得益于旗下矿场的扩产和品位提升，公司的铜产量将大幅增长。
Ad- 预计总铜产量将从2026年的64.6万吨增长 27%，至2028年达到 81.8万吨。
- 增长主要来自智利的Los Pelambres矿（品位提升）和新的Centinela二号选矿厂项目。
- 铜产量的增长还将带动钼和黄金等副产品产量增加，有助于控制成本并降低公司在成本曲线上的位置。
财务状况有望显著改善
强劲的产量增长预计将推动公司财务表现大幅提升。贝伦贝格预测，随着资本支出在2027年趋于平稳，安托法加斯塔的自由现金流将从2026年的约7亿美元（收益率1.4%）飙升至2027年的 31亿美元，届时自由现金流收益率将达到 6.2%。
该行还预计，公司将维持约 66%至68% 的高EBITDA（息税折旧及摊销前利润）利润率。分析师认为，2027-2028年的产量增长将推动安托法加斯塔股票的估值重估。