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AMC首席执行官指责Robinhood发行代币化股票，威胁将向SEC投诉
AMC娱乐（AMC Entertainment）首席执行官亚当·艾伦（Adam Aron）公开指责在线券商Robinhood Markets在其离岸区块链平台上发行AMC的代币化股票，称其为“伪冒市场”，并威胁将向美国证券交易委员会（SEC）提出正式投诉。此举导致AMC股价周五上涨，而Robinhood股价则承压。
事件经过：一场公开的指责
根据Yahoo Finance的报道，艾伦于9月3日至4日在社交平台X上发文，称Robinhood在其离岸区块链平台上列出了包括AMC在内的超过190种公司股票的代币化版本，而此举并未获得AMC的知情或同意。艾伦措辞激烈地表示：“我认为这种做法是卑劣、无耻、恶心、可憎、不可原谅和卑鄙的。”
艾伦的核心论点在于，AMC每年花费数百万美元以遵守美国证券法，而Robinhood通过其位于海峡群岛的附属机构Robinhood Assets (Jersey) Limited在海外发行这些代币，从而规避了同等的合规成本。Robinhood在其披露文件中说明，这些代币是“代币化债务证券”，仅为持有者提供与标的股票挂钩的价格敞口，但不提供合法所有权、投票权或任何其他股东保护。至关重要的是，这些代币并未根据美国证券法进行注册。
市场背景与影响
这场争端不仅仅是社交媒体上的口水战，其背后是一个快速增长的市场。根据The Block的数据，全球代币化股票市场的总价值已从2026年初的25亿美元飙升至9月1日的134亿美元。Robinhood于2026年7月1日推出的Robinhood Chain，仅在9月1日当天就创造了超过380万美元的网络收入，显示出其强大的盈利能力。
Ad对于AMC而言，这一做法触及了其核心利益。在2021年的“迷因股”热潮后，艾伦通过向忠实的散户投资者发行新股，成功筹集了数十亿美元资金，使公司免于破产。然而，代币化股票的持有者并不会为AMC带来任何融资收益。正如一位投资者在Stocktwits上指出的，艾伦感到愤怒，可能是因为交易者通过代币获得价格敞口，而AMC无法像发行新股那样将这种热情“变现”。
受此消息影响，周五早盘交易中，AMC股价上涨6.5%，而Robinhood (HOOD) 股价下跌2.1%。
监管前景与关键问题
此次争端的走向取决于两大关键因素。首先是艾伦是否会正式向SEC提交投诉，这将使事件从舆论战升级为可能产生行业范围影响的监管程序。其次是SEC的反应，该机构已表现出对代币化证券的关注，包括在2026年1月发布的框架声明和9月1日提出的规则修订。
核心法律问题在于，SEC是否会认定Robinhood的离岸结构符合监管规定。如果监管机构对第三方发行的股票代币施加限制，将对Robinhood这一快速增长的收入来源构成重大打击。反之，如果该模式获得监管机构的默许，预计整个代币化股票市场将进一步加速扩张。