AI投资热潮遭遇转折点：巨额资本支出担忧引发单日5000亿美元市值蒸发

人工智能（AI）投资热潮在7月23日遭遇了关键的转折点，当日Alphabet和特斯拉两家公司的合计市值蒸发了约5000亿美元。这一事件的导火索是市场对科技巨头为发展AI而进行的巨额资本支出产生了严重担忧，分析师普遍认为这一天标志着此轮AI交易热潮的破裂。

谷歌巨额支出计划引爆市场

引发此次抛售的直接原因是Alphabet在7月22日盘后发布的第二季度财报。该公司将其2026年的资本支出（capex）展望上调至1950亿至2050亿美元的惊人水平。这一数字远超市场预期，迅速点燃了投资者的恐慌情绪。

市场的反应在第二天（7月23日）集中爆发：

• Alphabet 股价当日下跌 7.1%。
• 特斯拉 股价同日暴跌 14.5%。
• 抛售潮迅速从股票市场蔓延至信贷市场。据彭博社报道，与AI相关的债券也遭到重创，表明市场担忧已超出了单纯的股价调整范畴。

恐慌蔓延至全球市场

Ad

在Alphabet公布财报之前，市场情绪已显脆弱。据路透社援引高盛的数据显示，在7月份之前的四周里，对冲基金已连续减持科技硬件股。安德森资本管理公司（Andersen Capital Management）首席执行官Peter Andersen对路透社表示：“人们开始思考，我们该如何理解这一切的支出，还需要多有耐心才能看到它转化为实际利润？‘害怕错过’的情绪正变成‘害怕大规模过度建设’。”

这轮抛售潮随后进一步加剧并蔓延至全球。到7月28日，韩国KOSPI指数收盘暴跌10.8%，创下多年来最差单日表现，其中三星电子和SK海力士分别下挫13.4%和14.7%。报道指出，市场对英伟达融资模式以及日益激烈的中国竞争的担忧，导致了对存储芯片股的恐慌性抛售。同日，评级机构惠誉（Fitch）警告称，AI市场的回调正成为一个主要的全球信用风险。

后市展望：财报与美联储决议成关键

目前，市场争论的焦点在于，这次抛售究竟是基于基本面的重新评估，还是仅仅是市场情绪的过度反应。截至7月28日收盘，尚无任何一家云计算巨头在业绩指引中明确表示将放缓资本支出。

市场的目光现已投向即将发生的几个关键事件。Meta和微软都将在7月29日收盘后公布财报，而美联储也将在同日宣布其利率决定。如果Meta或微软释放出任何缩减基础设施支出的信号，将为看空者提供基本面支撑；而如果美联储暗示将在更长时间内维持高利率，则将对估值高昂的AI股票构成进一步压力。