AI 투자 열풍의 변곡점: 알파벳 CAPEX 우려에 하루 5000억 달러 증발

인공지능(AI) 주식 투자 열풍이 중대한 변곡점을 맞았습니다. 알파벳과 테슬라의 주가가 7월 23일(현지시간) 급락하며 두 기업의 시가총액이 하루 만에 약 5000억 달러 증발했으며, 분석가들은 이날을 'AI 트레이드'가 붕괴된 순간으로 지목하고 있습니다.

거대 CAPEX가 촉발한 투매

이번 사태의 기폭제는 7월 22일 장 마감 후 발표된 알파벳의 2분기 실적이었습니다. 알파벳은 2026년 자본적 지출(CAPEX) 전망치를 1950억~2050억 달러로 상향 조정했는데, 이는 시장에 큰 충격을 주었습니다.

투자자들은 AI 기술의 미래 수익성에 대한 막연한 기대감으로 막대한 초기 투자를 용인해왔지만, 단일 기업이 연간 2000억 달러 이상을 지출한다는 계획에 인내심이 바닥났습니다. 로이터 통신에 따르면 앤더슨 캐피털 매니지먼트의 CEO 피터 앤더슨은 "투자자들은 이 모든 지출을 어떻게 이해해야 하며, 실제 수익으로 이어지기까지 얼마나 더 기다려야 하는지 의문을 품고 있다"고 지적했습니다.

이러한 우려는 다음 날인 23일 시장에 즉각 반영되었습니다. 이날 알파벳 주가는 7.1% 하락했으며, 테슬라 역시 14.5% 급락했습니다. 블룸버그는 AI 관련 채권 시장까지 매도세가 번지며 부채에 대한 공포가 확산됐다고 보도해, 이번 사태가 단순한 주가 조정을 넘어섰음을 시사했습니다.

글로벌 증시로 번진 공포와 한국 시장 충격

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투매 현상은 이후 전 세계 시장으로 빠르게 확산되었습니다. 나스닥 지수는 2주 연속 2% 하락했으며, 필라델피아 반도체 지수는 25일 하루에만 4.5% 떨어졌습니다.

특히 7월 28일 아시아 시장은 큰 타격을 입었습니다. 로이터 통신에 따르면 한국 코스피 지수는 이날 10.8% 폭락하며 수년 만에 최악의 하루를 기록했습니다. 엔비디아의 자금 조달 모델과 중국 기업과의 경쟁 심화에 대한 우려가 확산되면서 삼성전자는 13.4%, SK하이닉스는 14.7% 급락하는 등 메모리 반도체 관련주가 무차별적인 매도세에 휩싸였습니다. 같은 날 국제 신용평가사 피치는 AI 시장 조정이 주요 글로벌 신용 리스크로 부상하고 있다고 경고했습니다.

향후 분수령 될 빅테크 실적과 연준

시장의 관심은 이번 매도세가 투자 심리의 일시적 과민 반응인지, 아니면 근본적인 펀더멘털의 재평가인지에 쏠려 있습니다. D.A. 데이비슨의 기술 분석가 길 루리아는 포춘과의 인터뷰에서 "현재 AI 투자에 대한 공포는 무차별적으로 나타나고 있다"고 분석했습니다. 아직 주요 하이퍼스케일러 기업들이 공식적으로 CAPEX 축소를 발표하지는 않은 상황입니다.

향후 시장의 향방은 7월 29일 장 마감 후 발표될 메타와 마이크로소프트의 실적, 그리고 같은 날 예정된 연방준비제도(연준)의 금리 결정에 따라 결정될 전망입니다. 두 기업이 인프라 투자 축소를 시사할 경우 AI 약세론은 더욱 힘을 얻게 될 것이며, 연준의 매파적 기조 또한 고평가된 AI 주식에 추가적인 부담으로 작용할 수 있는 위태로운 순간입니다.