Cổ phiếu AI chao đảo: 500 tỷ USD "bốc hơi" trong một phiên, báo hiệu điểm gãy của làn sóng đầu tư

Làn sóng đầu tư bùng nổ vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) dường như đã chạm đến điểm gãy vào ngày 23/7/2026, khi thị trường chứng kiến hai gã khổng lồ Alphabet và Tesla mất tổng cộng khoảng 500 tỷ USD giá trị vốn hóa chỉ trong một phiên giao dịch. Các nhà phân tích xác định đây là thời điểm mà sự kiên nhẫn của nhà đầu tư đối với các cam kết chi tiêu khổng lồ cho AI đã cạn kiệt.

Mồi lửa từ báo cáo của Alphabet

Chuỗi sự kiện dẫn đến đợt bán tháo bắt đầu vào tối ngày 22/7, khi Alphabet công bố kết quả kinh doanh quý II và nâng dự báo chi phí vốn (capex) cho năm 2026 lên mức 195-205 tỷ USD. Phản ứng của thị trường vào sáng hôm sau rất gay gắt: cổ phiếu Alphabet giảm 7,1% trong phiên 23/7, trong khi Tesla lao dốc 14,5%.

Sự lo ngại nhanh chóng lan sang thị trường tín dụng công nghệ. Bloomberg đưa tin rằng các trái phiếu liên quan đến AI cũng bị ảnh hưởng nặng nề, một dấu hiệu cho thấy mối lo đã vượt ra ngoài câu chuyện giá cổ phiếu đơn thuần. Nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi về khả năng sinh lời thực tế từ các khoản đầu tư khổng lồ này.

Tác động lan rộng và tâm lý bi quan

Đợt bán tháo đã lan rộng ra toàn ngành công nghệ và các thị trường quốc tế. Cổ phiếu của các công ty hưởng lợi trực tiếp từ AI cũng chịu áp lực lớn. Cụ thể:

• NVIDIA (NVDA): Giao dịch ở mức thấp hơn khoảng 17% so với mức đỉnh 52 tuần.
• Meta Platforms (META): Giảm khoảng 25% so với mức đỉnh của chính mình.

Ad

Chỉ số Nasdaq đã ghi nhận tuần giảm thứ hai liên tiếp với mức giảm 2%, và chỉ số Bán dẫn Philadelphia (Philadelphia Semiconductor index) giảm mạnh 4,5% chỉ trong ngày 25/7. Tại châu Á, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc đã có phiên tồi tệ nhất trong nhiều năm vào ngày 28/7, đóng cửa giảm 10,8%, với Samsung và SK Hynix lần lượt giảm 13,4% và 14,7%.

Ông Peter Andersen, Giám đốc điều hành của Andersen Capital Management, nói với Reuters: "Nỗi sợ bỏ lỡ cơ hội đang dần biến thành nỗi sợ xây dựng thừa thãi quy mô lớn." Cùng ngày, Fitch cũng cảnh báo rằng một đợt điều chỉnh của thị trường AI đang nổi lên như một rủi ro tín dụng toàn cầu lớn.

Bối cảnh và triển vọng

Cuộc tranh luận hiện nay tập trung vào việc liệu đợt bán tháo này phản ánh một sự đánh giá lại các yếu tố cơ bản hay chỉ là sự bi quan thái quá của thị trường. Tính đến cuối ngày 28/7, chưa có công ty công nghệ lớn nào công khai báo hiệu sẽ giảm chi tiêu vốn, có nghĩa là luận điểm "làn sóng AI đã chết" vẫn thiếu sự xác nhận về mặt cơ bản.

Tuy nhiên, điều này có thể sớm thay đổi. Meta và Microsoft dự kiến sẽ công bố báo cáo tài chính sau khi thị trường đóng cửa vào ngày 29/7, cùng ngày Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố quyết định lãi suất. Bất kỳ tín hiệu nào từ Meta hoặc Microsoft về việc cắt giảm chi tiêu cơ sở hạ tầng sẽ là sự xác nhận mà phe bán đang tìm kiếm, trong khi một thông điệp diều hâu từ Fed có thể làm tăng thêm áp lực lên các cổ phiếu AI có định giá cao.