หุ้นกลุ่ม AI ถึงจุดแตกหัก? มูลค่าตลาดหายวับ 5 แสนล้านดอลลาร์ในวันเดียวจากความกังวลเรื่องงบลงทุน

กระแสความร้อนแรงของหุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) เผชิญจุดเปลี่ยนครั้งสำคัญ เมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม 2026 ที่ผ่านมา ซึ่งนักวิเคราะห์ชี้ว่าเป็นวันที่การลงทุนในธีม AI พังทลายลง หลังมูลค่าตลาดรวมของ Alphabet และ Tesla หายไปราว 5 แสนล้านดอลลาร์ ภายในวันเดียวจากแรงเทขายอย่างหนัก

ชนวนเหตุจากงบลงทุนมหาศาล

เหตุการณ์เริ่มต้นขึ้นในคืนวันที่ 22 กรกฎาคม เมื่อ Alphabet รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 พร้อมปรับเพิ่มคาดการณ์งบลงทุน (Capital Expenditure) สำหรับปี 2026 เป็น 195,000-205,000 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขดังกล่าวสร้างความตื่นตระหนกให้กับตลาดในเช้าวันถัดมา

ในวันที่ 23 กรกฎาคม ราคาหุ้น Alphabet ดิ่งลง 7.1% ขณะที่ Tesla ร่วงลงถึง 14.5% ในวันเดียวกัน แรงเทขายยังได้ลุกลามไปยังตลาดตราสารหนี้กลุ่มเทคโนโลยี ซึ่งสำนักข่าว Bloomberg รายงานว่าหุ้นกู้ที่เกี่ยวข้องกับ AI ถูกเทขายอย่างหนัก สะท้อนว่าความกังวลได้ขยายวงกว้างเกินกว่าแค่เรื่องราคาหุ้นแล้ว

ความเชื่อมั่นนักลงทุนที่เปลี่ยนไป

ความกังวลของนักลงทุนได้ก่อตัวขึ้นมาหลายสัปดาห์ก่อนหน้านี้ โดยข้อมูลจาก Goldman Sachs ที่อ้างอิงโดย Reuters ระบุว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้ทยอยลดการถือครองหุ้นกลุ่มฮาร์ดแวร์เทคโนโลยีติดต่อกัน 4 สัปดาห์ก่อนเข้าสู่เดือนกรกฎาคม สิ่งที่เปลี่ยนแปลงไปในวันที่ 23 กรกฎาคม คือลักษณะของความกังวล จากเดิมที่นักลงทุนยอมรับงบลงทุนมหาศาลเพราะเชื่อในผลตอบแทนในอนาคต กลับกลายเป็นความอดทนที่สิ้นสุดลง

Ad

• Peter Andersen ซีอีโอของ Andersen Capital Management กล่าวกับ Reuters ว่า "นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามว่าจะทำความเข้าใจกับการใช้จ่ายเงินมหาศาลนี้ได้อย่างไร และต้องอดทนรออีกนานแค่ไหนกว่าจะเห็นผลกำไรที่เป็นรูปธรรม" เขากล่าวเสริมว่า "ความกลัวที่จะตกรถ (FOMO) กำลังเปลี่ยนเป็นความกลัวการลงทุนที่มากเกินความจำเป็น"
• แรงเทขายได้แพร่กระจายไปทั่วโลก โดยในวันที่ 28 กรกฎาคม ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ปิดตลาดร่วงลงถึง 10.8% โดยหุ้น Samsung Electronics และ SK Hynix ดิ่งลง 13.4% และ 14.7% ตามลำดับ ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับรูปแบบการจัดหาเงินทุนของ Nvidia และการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากจีน

จับตารายงานผลประกอบการและทิศทางดอกเบี้ย

ขณะนี้นักวิเคราะห์กำลังถกเถียงกันว่าแรงเทขายที่เกิดขึ้นเป็นการปรับมุมมองต่อปัจจัยพื้นฐานอย่างแท้จริง หรือเป็นเพียงความตื่นตระหนกที่เกินกว่าเหตุ เนื่องจากบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยียังไม่มีรายใดส่งสัญญาณลดงบลงทุนอย่างเป็นทางการ

อย่างไรก็ตาม ทิศทางของตลาดจะชัดเจนขึ้นหลังจากการประกาศผลประกอบการของ Meta และ Microsoft รวมถึงการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในวันที่ 29 กรกฎาคม ซึ่งหากบริษัทใดส่งสัญญาณชะลอการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน หรือเฟดส่งสัญญาณคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงเป็นเวลานานขึ้น ก็จะเป็นการตอกย้ำมุมมองของฝั่งที่เชื่อว่าขาขึ้นของหุ้น AI ได้สิ้นสุดลงแล้ว