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AI重心转向推理工作负载，CoreWeave、DigitalOcean和Nebius获分析师青睐
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华尔街分析师本周对多家人工智能基础设施提供商的看法变得更为积极，认为AI支出的下一阶段将越来越多地由推理工作负载和企业采用开源模型所驱动。这种市场焦点的转移为能够提供全栈平台的专业云服务商创造了新的机遇。
市场趋势：从训练到推理
分析师们普遍认为，AI基础设施周期的下一阶段将不再像初期那样由模型训练主导，而是更多地转向推理（inference）。随着企业越来越多地在生产环境中部署开源模型和AI代理，对高效、集成的推理解决方案的需求正在激增。
为了抓住这一转变，CoreWeave、DigitalOcean和Nebius等公司正寻求从单纯的GPU租赁业务扩展为提供计算能力、软件、数据和推理服务的全栈平台。此举使它们成为传统超大规模云服务商之外的一个有力替代选项。
分析师具体观点
Ad多家券商发布了对这些专业云提供商的积极评级：
- CoreWeave：券商Truist将其评级从“持有”上调至“买入”。Truist指出，该公司是领先的“新云”（neocloud）提供商，拥有约1吉瓦的在线活跃电力、大量的收入积压和可观的签约容量。尽管Truist将其目标价从131美元微降至126美元，但认为对开源模型和主权AI的采用将拓宽其客户基础。
- DigitalOcean：Baird首次覆盖该公司，给予“跑赢大盘”评级，目标价为165美元。Baird认为，DigitalOcean正在从传统的面向开发者的平台，发展为一家全栈AI基础设施提供商。其优势在于专注于数字原生企业、不断增长的推理能力以及灵活的容量模式。
- Nebius：Baird同样首次覆盖该公司，给予“跑赢大盘”评级，目标价高达250美元。分析师认为，Nebius是AI从训练转向推理趋势中最强劲的受益者之一。该公司通过拥有大部分基础设施、自主设计硬件和构建“Token Factory”等软件产品，实现了差异化竞争。
市场前景与启示
总体而言，分析师认为，企业对AI的加速采用、开源模型的普及以及推理工作负载的增加，正在为那些能够提供计算能力和软件服务相结合的专业云提供商创造机会。这为未来几年AI基础设施领域的支出前景提供了有力支撑，也表明投资者开始关注在超大规模云服务商之外，那些在特定领域具备深度优势的公司。