AI数据中心运营商Nscale在营收飙升和亏损扩大之际，提交了30亿美元的IPO申请。

人工智能数据中心开发商Nscale已向美国证券交易委员会（SEC）提交首次公开募股（IPO）申请，计划筹集至多30亿美元资金，用于其大规模的基础设施扩张。此举正值该公司公布其收入呈指数级增长之际，这主要得益于市场对人工智能计算能力的强劲需求。然而，该公司也披露，由于资本密集型建设，其财务亏损正在不断扩大。

IPO申请详情

根据周五提交给SEC的文件，这家总部位于伦敦的公司计划在纽约证券交易所上市，股票代码为“NSCL”。募集资金将用于投资数据中心设备，以满足快速增长的人工智能行业的需求。

该文件强调了该公司积极的增长势头和巨额成本。截至6月30日的六个月，Nscale报告：

• 收入：1.406亿美元，较去年同期的1040万美元增长超过12倍。
• 净亏损： 10.2亿美元，较上年同期的3.689亿美元亏损大幅扩大。

这种营收飙升与亏损并存的动态反映了其商业模式所需的大量前期投资，包括购买GPU、购置土地和电力，以及建设大规模数据中心，之后才能通过长期合同产生收入。

商业模式和关键合同

Nscale于2024年初从一家加密货币挖矿公司剥离出来，是新一代“专业云”提供商的代表之一。与亚马逊AWS或微软Azure等传统超大规模云服务商不同，Nscale专注于为人工智能模型开发者和大型科技公司构建和租赁以GPU为中心的计算基础设施。

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该公司最重要的协议之一是与人工智能领军企业Anthropic达成的。今年8月，Anthropic签署了一项价值450亿美元的协议，从Nscale位于西弗吉尼亚州的旗舰计算园区Monarch Compute Campus租赁人工智能云容量。 Nscale 报告称，其数据中心已获得或控制超过 10 吉瓦 (GW) 的电力，合同总价值约为 1030 亿美元。

为了增强其产品和服务，Nscale 于 7 月以 16.5 亿美元收购了人工智能软件初创公司 Anyscale，此举标志着其战略举措，旨在提供软件帮助客户更高效地利用其计算资源。

与英伟达的合作关系及风险因素

Nscale 的快速扩张与其和芯片制造商英伟达的战略合作伙伴关系密切相关。英伟达既是其关键供应商，也是投资者。在 2025 年的融资轮中，英伟达通过发行认股权证持有 Nscale 超过 5% 的股份。本月，双方达成协议，英伟达将认购至多 10 亿美元的无担保可转换债券或无投票权股份，进一步深化了这一合作关系。

然而，Nscale 的 IPO 文件中也指出，其 GPU 供应对英伟达的依赖是一个关键风险因素。与芯片巨头Meta的供应、定价或合作条款的任何变化都可能对Nscale的扩张计划产生重大影响。该公司董事会成员包括前Meta首席运营官谢丽尔·桑德伯格(Sheryl Sandberg)和前Meta全球事务总裁尼克·克莱格(Nick Clegg)等知名人士。

市场背景

Nscale的上市正值投资者对人工智能基础设施热潮相关公司需求强劲之际，而人工智能基础设施热潮也是今年全球IPO市场的主要驱动力。此次上市由包括高盛、摩根大通和摩根士丹利在内的银行财团牵头。