Công ty vận hành trung tâm dữ liệu AI Nscale nộp đơn xin IPO trị giá 3 tỷ đô la trong bối cảnh doanh thu tăng vọt nhưng khoản lỗ ngày càng gia tăng.

Công ty phát triển trung tâm dữ liệu AI Nscale đã nộp đơn đăng ký phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại Mỹ, với mục tiêu huy động tới 3 tỷ đô la để tài trợ cho việc mở rộng cơ sở hạ tầng quy mô lớn. Động thái này diễn ra khi công ty báo cáo doanh thu tăng trưởng theo cấp số nhân nhờ nhu cầu mạnh mẽ về sức mạnh tính toán AI, nhưng cũng tiết lộ khoản lỗ tài chính ngày càng sâu sắc từ việc xây dựng cơ sở hạ tầng tốn nhiều vốn.

Chi tiết hồ sơ IPO

Theo hồ sơ gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào thứ Sáu, công ty có trụ sở tại London này dự định niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York với mã chứng khoán “NSCL”. Số tiền thu được sẽ được dành cho các khoản đầu tư vào thiết bị trung tâm dữ liệu để đáp ứng nhu cầu của ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo đang phát triển nhanh chóng.

Hồ sơ nêu bật sự tăng trưởng mạnh mẽ và chi phí đáng kể của công ty. Trong sáu tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6, Nscale báo cáo:

• Doanh thu: 140,6 triệu đô la, tăng hơn mười hai lần so với 10,4 triệu đô la trong cùng kỳ năm ngoái.
• Lỗ ròng: 1,02 tỷ đô la, tăng đáng kể so với khoản lỗ 368,9 triệu đô la một năm trước đó.

Sự tăng vọt doanh thu và lỗ này phản ánh khoản đầu tư ban đầu lớn cần thiết cho mô hình kinh doanh của công ty, bao gồm việc mua GPU, đảm bảo đất đai và điện năng, và xây dựng các trung tâm dữ liệu quy mô lớn trước khi tạo ra thu nhập từ các hợp đồng dài hạn.

Mô hình kinh doanh và các hợp đồng quan trọng

Tách ra từ một hoạt động khai thác tiền điện tử vào đầu năm 2024, Nscale là một phần của làn sóng mới các nhà cung cấp "điện toán đám mây chuyên biệt". Không giống như các nhà cung cấp điện toán đám mây quy mô lớn truyền thống như Amazon AWS hoặc Microsoft Azure, Nscale tập trung vào việc xây dựng và cho thuê cơ sở hạ tầng điện toán dựa trên GPU dành riêng cho các nhà phát triển mô hình AI và các công ty công nghệ lớn.

Ad

Một trong những thỏa thuận quan trọng nhất của công ty là với Anthropic, công ty hàng đầu về AI, đã cam kết một thỏa thuận trị giá 45 tỷ đô la vào tháng 8 để thuê dung lượng điện toán đám mây AI từ Monarch Compute Campus hàng đầu của Nscale ở Tây Virginia. Nscale báo cáo đã đảm bảo hoặc kiểm soát hơn 10 gigawatt (GW) điện năng cho các trung tâm dữ liệu của mình, với tổng giá trị hợp đồng ước tính khoảng 103 tỷ đô la.

Để tăng cường các dịch vụ của mình, Nscale cũng đã mua lại công ty khởi nghiệp phần mềm trí tuệ nhân tạo Anyscale với giá 1,65 tỷ đô la vào tháng 7, báo hiệu một bước đi chiến lược nhằm cung cấp phần mềm giúp khách hàng sử dụng tài nguyên điện toán của mình hiệu quả hơn.

Mối quan hệ với Nvidia và các yếu tố rủi ro

Sự mở rộng nhanh chóng của công ty gắn liền với mối quan hệ đối tác chiến lược với nhà sản xuất chip Nvidia, một nhà cung cấp và cũng là nhà đầu tư quan trọng. Nvidia đã trở thành cổ đông nắm giữ hơn 5% thông qua các chứng quyền được phát hành trong vòng gọi vốn năm 2025. Mối quan hệ này đã được củng cố hơn nữa trong tháng này với thỏa thuận cho phép Nvidia nắm giữ tới 1,0 tỷ đô la trái phiếu chuyển đổi không đảm bảo hoặc cổ phiếu không có quyền biểu quyết.

Tuy nhiên, hồ sơ IPO của Nscale cũng xác định sự phụ thuộc vào Nvidia về nguồn cung cấp GPU là một yếu tố rủi ro chính. Bất kỳ thay đổi nào về nguồn cung, giá cả hoặc các điều khoản hợp tác với gã khổng lồ chip này đều có thể ảnh hưởng đáng kể đến kế hoạch mở rộng của Nscale. Ban giám đốc của công ty bao gồm những nhân vật nổi tiếng như cựu Giám đốc điều hành của Meta, Sheryl Sandberg và cựu Chủ tịch phụ trách các vấn đề toàn cầu của Meta, Nick Clegg.

Bối cảnh thị trường

Việc chào bán cổ phiếu ra công chúng của Nscale diễn ra trong bối cảnh các nhà đầu tư đang rất quan tâm đến các công ty tham gia vào sự bùng nổ cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI), vốn là động lực chính của thị trường IPO toàn cầu năm nay. Việc niêm yết được dẫn đầu bởi một nhóm các ngân hàng bao gồm Goldman Sachs, J.P. Morgan và Morgan Stanley.