บริษัท Nscale ผู้ให้บริการศูนย์ข้อมูล AI ยื่นขอเสนอขายหุ้น IPO มูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์ ท่ามกลางรายได้ที่พุ่งสูงขึ้นและผลขาดทุนที่เพิ่มขึ้น

บริษัท Nscale ผู้พัฒนาศูนย์ข้อมูล AI ได้ยื่นเอกสารเพื่อเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ในสหรัฐอเมริกา โดยตั้งเป้าระดมทุนสูงถึง 3 พันล้านดอลลาร์ เพื่อใช้ในการขยายโครงสร้างพื้นฐานครั้งใหญ่ การเคลื่อนไหวครั้งนี้เกิดขึ้นในขณะที่บริษัทรายงานการเติบโตของรายได้แบบก้าวกระโดด ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความต้องการพลังการประมวลผล AI ที่สูงมาก แต่ก็ยังเปิดเผยถึงการขาดทุนทางการเงินที่เพิ่มมากขึ้นจากการลงทุนจำนวนมหาศาลในการก่อสร้าง

รายละเอียดการยื่นเอกสาร IPO

ตามเอกสารที่ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา บริษัทที่ตั้งอยู่ในลอนดอนแห่งนี้วางแผนที่จะจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กภายใต้สัญลักษณ์ “NSCL” โดยเงินที่ได้จากการระดมทุนจะนำไปลงทุนในอุปกรณ์ศูนย์ข้อมูลเพื่อตอบสนองความต้องการของอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว

เอกสารดังกล่าวเน้นย้ำถึงการเติบโตอย่างรวดเร็วและต้นทุนที่สูงของบริษัท สำหรับช่วงหกเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน Nscale รายงานดังนี้:

• รายได้: 140.6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 12 เท่าจาก 10.4 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว
• ขาดทุนสุทธิ: 1.02 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นอย่างมากจากขาดทุน 368.9 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

การเปลี่ยนแปลงของรายได้และขาดทุนที่พุ่งสูงขึ้นนี้สะท้อนให้เห็นถึงการลงทุนล่วงหน้าจำนวนมากที่จำเป็นสำหรับโมเดลธุรกิจ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการซื้อ GPU การจัดหาที่ดินและพลังงาน และการสร้างศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ก่อนที่จะสร้างรายได้จากสัญญาในระยะยาว

โมเดลธุรกิจและสัญญาสำคัญ

Nscale แยกตัวออกมาจากการดำเนินงานขุดคริปโตเคอร์เรนซีในช่วงต้นปี 2024 และเป็นส่วนหนึ่งของคลื่นลูกใหม่ของผู้ให้บริการ "คลาวด์เฉพาะทาง" แตกต่างจากไฮเปอร์สเกลเลอร์แบบดั้งเดิมอย่าง Amazon AWS หรือ Microsoft Azure Nscale มุ่งเน้นไปที่การสร้างและให้เช่าโครงสร้างพื้นฐานการประมวลผลที่เน้น GPU โดยเฉพาะสำหรับนักพัฒนาโมเดล AI และบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่

Ad

หนึ่งในข้อตกลงที่สำคัญที่สุดของบริษัทคือกับ Anthropic ผู้นำด้าน AI ซึ่งในเดือนสิงหาคมได้ตกลงทำสัญญา มูลค่า 45 พันล้านดอลลาร์ เพื่อเช่าความจุคลาวด์ AI จาก Monarch Compute Campus ซึ่งเป็นศูนย์ข้อมูลหลักของ Nscale ในรัฐเวสต์เวอร์จิเนีย Nscale รายงานว่าได้จัดหาหรือควบคุมพลังงานมากกว่า 10 กิกะวัตต์ (GW) สำหรับศูนย์ข้อมูลของตน โดยมีมูลค่าสัญญารวมประมาณ 103 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

เพื่อเสริมศักยภาพในการให้บริการ Nscale ยังได้เข้าซื้อกิจการ Anyscale สตาร์ทอัพซอฟต์แวร์ AI ในราคา 1.65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณถึงการเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์เพื่อให้บริการซอฟต์แวร์ที่ช่วยให้ลูกค้าใช้ทรัพยากรการประมวลผลได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

ความสัมพันธ์กับ Nvidia และปัจจัยเสี่ยง

การขยายตัวอย่างรวดเร็วของบริษัทมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับ Nvidia ผู้ผลิตชิป ซึ่งเป็นซัพพลายเออร์หลักและนักลงทุน Nvidia กลายเป็นผู้ถือหุ้นมากกว่า 5% ผ่านใบสำคัญแสดงสิทธิที่ออกในรอบการระดมทุนปี 2025 ความสัมพันธ์นี้แน่นแฟ้นยิ่งขึ้นในเดือนนี้ด้วยข้อตกลงที่ Nvidia จะรับหุ้นกู้แปลงสภาพแบบไม่มีหลักประกันหรือหุ้นที่ไม่มีสิทธิออกเสียงสูงถึง 1.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

อย่างไรก็ตาม เอกสารการยื่น IPO ของ Nscale ยังระบุว่าการพึ่งพา Nvidia สำหรับการจัดหา GPU เป็นปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญ การเปลี่ยนแปลงใดๆ ในด้านอุปทาน ราคา หรือเงื่อนไขความร่วมมือกับบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านชิป อาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อแผนการขยายธุรกิจของ Nscale คณะกรรมการบริหารของบริษัทประกอบด้วยบุคคลสำคัญระดับสูง เช่น Sheryl Sandberg อดีต COO ของ Meta และ Nick Clegg อดีตประธานฝ่ายกิจการระดับโลกของ Meta

บริบทตลาด

การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะของ Nscale เกิดขึ้นท่ามกลางความต้องการของนักลงทุนที่แข็งแกร่งสำหรับบริษัทที่ได้รับผลกระทบจากความเฟื่องฟูของโครงสร้างพื้นฐาน AI ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของตลาด IPO ทั่วโลกในปีนี้ การจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นำโดยกลุ่มธนาคาร ได้แก่ Goldman Sachs, J.P. Morgan และ Morgan Stanley