BofA: Tâm lý bi quan với đồng Yên lên mức cao nhất 4 năm do lo ngại chính sách

Tâm lý của nhà đầu tư đối với đồng Yên Nhật đã xấu đi đến mức bi quan nhất trong vòng bốn năm qua, trong bối cảnh những lo ngại về triển vọng chính sách tiền tệ và tài khóa của Nhật Bản tiếp tục lấn át rủi ro về khả năng can thiệp tiền tệ từ chính phủ. Đây là kết quả từ Khảo sát Tâm lý Lãi suất và Ngoại hối mới nhất của Bank of America (BofA) Global Research.

Phát hiện này được đưa ra sau một tuần đầy biến động của đồng tiền Nhật Bản. Dù đồng Yên đã có lúc tăng giá ngắn hạn sau phát biểu của các quan chức Nhật Bản, đồng USD vẫn ghi nhận mức tăng khiêm tốn trong tuần so với đồng Yên, giữ cặp tỷ giá USD/JPY ở gần các mức cao nhất kể từ năm 1986 và khiến giới giao dịch luôn cảnh giác về khả năng can thiệp từ Tokyo.

Lo ngại chính sách là nguyên nhân chính

Khảo sát tháng 7 của BofA cho thấy tâm lý bi quan với đồng Yên đã đạt mức cực đoan nhất kể từ năm 2022. Những người tham gia khảo sát chủ yếu viện dẫn rủi ro từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) và chính sách tài khóa là lý do chính để kỳ vọng đồng tiền này sẽ tiếp tục suy yếu.

Các yếu tố khác như chênh lệch lãi suất thu hẹp hay các lập luận về định giá được xem là ít quan trọng hơn. BofA lưu ý rằng vị thế chung của các nhà đầu tư chỉ mới chuyển sang bi quan ở mức độ khiêm tốn, cho thấy nhiều người vẫn còn thận trọng do khả năng can thiệp của chính quyền Nhật Bản.

Vị thế bán ròng của giới đầu cơ lên đỉnh điểm

Ad

Trái ngược với sự thận trọng chung, các vị thế đầu cơ lại cho thấy một câu chuyện quyết liệt hơn. Theo BofA, dữ liệu từ CFTC cho thấy các quỹ đầu cơ sử dụng đòn bẩy đang nắm giữ vị thế bán ròng đồng Yên lớn nhất kể từ năm 2007.

Điều này nhấn mạnh mức độ đặt cược chống lại đồng tiền của Nhật Bản trên thị trường, bất chấp những cảnh báo liên tục từ các quan chức. Báo cáo cho rằng chính rủi ro can thiệp đã ngăn chặn các vị thế trở nên bi quan hơn nữa.

Triển vọng chính sách và áp lực thị trường

Báo cáo của BofA cũng chỉ ra các bình luận từ Bộ trưởng Tài chính Katayama, cho thấy các nhà hoạch định chính sách ngày càng nhạy cảm với áp lực đang gia tăng trên cả thị trường tiền tệ và trái phiếu chính phủ Nhật Bản.

Tâm lý bi quan xuất hiện khi các nhà đầu tư tiếp tục đặt câu hỏi liệu BOJ có thắt chặt chính sách đủ mạnh để thu hẹp khoảng cách lãi suất lớn với Hoa Kỳ hay không. Cuộc họp chính sách tiếp theo của BOJ sẽ diễn ra vào ngày 30-31 tháng 7, nơi các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn và cập nhật các dự báo kinh tế hàng quý. Trong khi đó, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể duy trì lãi suất ở mức cao tiếp tục củng cố sức mạnh cho đồng USD, làm gia tăng áp lực lên đồng Yên.