Story
BofA เผยนักลงทุนมองเงินเยน 'ติดลบ' รุนแรงสุดในรอบ 4 ปี ท่ามกลางความกังวลนโยบายการเงิน
Summary
ผลสำรวจจาก Bank of America ชี้ว่ามุมมองเชิงลบต่อค่าเงินเยนของนักลงทุนพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 4 ปี โดยมีสาเหตุหลักจากความกังวลต่อนโยบายการเงินและการคลังของญี่ปุ่น ซึ่งบดบังความเสี่ยงที่ทางการจะเข้าแทรกแซง
มุมมองของนักลงทุนต่อค่าเงินเยนของญี่ปุ่นได้ทรุดตัวลงสู่ระดับที่เลวร้ายที่สุดในรอบ 4 ปี ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายการเงินและการคลังของประเทศ ซึ่งมีน้ำหนักมากกว่าความเสี่ยงที่ทางการจะเข้าแทรกแซงเพื่อพยุงค่าเงิน ตามผลสำรวจล่าสุดจาก Bank of America (BofA) Global Research
ความเชื่อมั่นดิ่งเหวจากปัญหานโยบาย
ผลสำรวจ FX and Rates Sentiment Survey ประจำเดือนกรกฎาคมของ BofA ระบุว่า ความกังวลต่อนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) และนโยบายการคลังเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้นักลงทุนคาดการณ์ว่าเงินเยนจะอ่อนค่าลงอีก โดยปัจจัยดังกล่าวมีความสำคัญกว่าประเด็นส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยหรือการประเมินมูลค่าค่าเงิน
แม้ว่าสถานะการลงทุนโดยรวมของนักลงทุนจะยังคงมีมุมมองเชิงลบเพียงเล็กน้อย ซึ่งสะท้อนความระมัดระวังต่อการแทรกแซงค่าเงิน แต่ข้อมูลจาก BofA ที่อ้างอิงจาก CFTC ชี้ให้เห็นภาพที่แตกต่างออกไป
- กองทุนที่ใช้เลเวอเรจ (Leveraged funds) ได้ถือสถานะขายสุทธิ (net short) ในเงินเยนมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2007
- สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นว่าตลาดเก็งกำไรยังคงเดิมพันอย่างหนักว่าเงินเยนจะอ่อนค่าลง แม้จะมีการเตือนจากเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นหลายครั้ง
แรงกดดันต่อธนาคารกลางญี่ปุ่น
Adความเชื่อมั่นที่ติดลบนี้เกิดขึ้นในขณะที่นักลงทุนยังคงตั้งคำถามว่า BOJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจังพอที่จะลดช่องว่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างมากเมื่อเทียบกับสหรัฐอเมริกาได้หรือไม่ แม้ผลสำรวจจะชี้ว่านักลงทุนมองว่า BOJ เป็นธนาคารกลางที่มีแนวโน้มจะขึ้นดอกเบี้ยมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แต่หลายคนก็ยังเชื่อว่าการปรับนโยบายสู่ภาวะปกติจะยังคงล่าช้าเกินไปที่จะช่วยพยุงค่าเงินเยนได้อย่างมีนัยสำคัญ
ทั้งนี้ ตลาดกำลังจับตาการประชุมนโยบายการเงินของ BOJ ครั้งถัดไปในวันที่ 30-31 กรกฎาคม ซึ่งคาดว่าคณะกรรมการจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับเดิม พร้อมทั้งปรับปรุงคาดการณ์เศรษฐกิจและเงินเฟ้อรายไตรมาส
ความเสี่ยงแทรกแซงถูกมองข้าม
ความเห็นจากเจ้าหน้าที่ระดับสูงของญี่ปุ่น รวมถึงรัฐมนตรีคลัง ชี้ให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายกำลังอ่อนไหวต่อแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นทั้งในตลาดค่าเงินเยนและตลาดพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ผลสำรวจชี้ว่าความกังวลด้านนโยบายพื้นฐานยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนตลาด
ในขณะเดียวกัน การคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงต่อไปยังคงเป็นปัจจัยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ และสร้างแรงกดดันต่อเงินเยนอย่างต่อเนื่อง ทำให้ความเสี่ยงที่ทางการญี่ปุ่นจะเข้าแทรกแซงค่าเงินยังคงอยู่ในความสนใจของนักลงทุน แต่ก็ถูกบดบังด้วยปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งกว่า