美銀：日圓看空情緒創四年新高 政策擔憂加劇

根據美國銀行（BofA）最新發布的全球研究調查，由於市場對日本貨幣及財政政策的擔憂持續升溫，投資人對日圓的看空情緒已達到四年來最極端的程度，其影響甚至蓋過了對官方干預匯市的風險。

調查揭示極端看空情緒

美國銀行七月份的《外匯與利率情緒調查》顯示，日圓的看空情緒已達到 2022 年以來最嚴重的水平。受訪者普遍將此歸因於對日本央行（BOJ）及財政政策的風險擔憂，其重要性超過了利率差異收窄或估值等因素。

報告指出，儘管整體市場的信心仍然相對較低，但投資人的倉位直到近期才轉為溫和看空。這表明許多市場參與者因忌憚日本當局可能進場干預，而維持謹慎態度。

投機部位創17年新高

然而，投機市場的數據呈現出更為激進的景象。美國銀行引述美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據指出，槓桿基金目前持有的日圓淨空頭部位，已達到 2007 年以來最大規模。

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此數據突顯出，儘管日本官員一再發出警告，市場仍在大量押注日圓將進一步走弱。分析認為，正是干預風險的存在，才使得看空倉位沒有變得更加極端。

政策前景不明 市場信心動搖

市場的悲觀情緒源於對日本央行政策的質疑。投資人普遍懷疑，日本央行是否有能力採取足夠積極的緊縮政策，以有效縮小與美國之間巨大的利率差距。在聯準會可能維持高利率的預期下，美元持續受到支撐，進一步對日圓構成壓力。

近期日本財務大臣片山（Katayama）的言論，以及建議日本政府年金投資基金（GPIF）增持國內債券等措施，被視為決策者對日圓及日債市場壓力日益敏感的信號。市場正密切關注日本央行將於 7 月 30 日至 31 日舉行的下一次政策會議，屆時央行將更新其季度經濟與通膨預測。