Sentimen 'Bearish' Yen Cecah Paras Terendah Empat Tahun Atas Kebimbangan Dasar – BofA

Sentimen pelabur terhadap yen Jepun telah merosot ke tahap paling negatif dalam tempoh empat tahun, kerana kebimbangan mengenai prospek monetari dan fiskal negara itu mengatasi risiko campur tangan mata wang oleh pihak berkuasa. Ini adalah menurut Kaji Selidik Sentimen Kadar dan FX terkini daripada Bank of America (BofA) Global Research.

Penemuan ini hadir selepas minggu yang tidak menentu untuk mata wang Jepun, dengan dolar AS mencatat kenaikan sederhana berbanding yen, meletakkan pasangan mata wang USD/JPY berhampiran paras yang kali terakhir dilihat pada tahun 1986.

Kebimbangan Dasar Mendominasi Sentimen

Kaji selidik BofA pada bulan Julai mendapati sentimen *bearish* terhadap yen telah mencapai tahap paling ekstrem sejak 2022. Responden secara majoriti menyebut risiko dasar Bank of Japan (BoJ) dan dasar fiskal sebagai sebab utama mereka menjangkakan kelemahan yen yang berterusan.

Walaupun keyakinan keseluruhan pelabur kekal agak rendah, kebimbangan dasar ini lebih menonjol berbanding faktor lain seperti pengecilan perbezaan kadar faedah atau hujah penilaian. BofA menyatakan bahawa kedudukan pelabur secara amnya baru sahaja beralih kepada sedikit *bearish*, menunjukkan ramai peserta pasaran masih berhati-hati disebabkan kemungkinan campur tangan oleh pihak berkuasa Jepun.

Kedudukan Spekulatif Melampau

Ad

Walaupun sesetengah pelabur berhati-hati, data kedudukan spekulatif menunjukkan gambaran yang lebih agresif. Menurut analisis BofA terhadap data CFTC, dana berleveraj kini memegang kedudukan jual bersih (*net short*) yen terbesar mereka sejak 2007.

Ini menekankan sejauh mana pasaran terus membuat pertaruhan besar terhadap mata wang Jepun, walaupun terdapat amaran berulang kali daripada pegawai kerajaan. Laporan itu menyatakan bahawa risiko campur tangan berkemungkinan telah menghalang kedudukan *bearish* daripada menjadi lebih ekstrem.

Tumpuan pada Bank Pusat dan Perbezaan Dasar

Sentimen negatif ini berpunca daripada keraguan pelabur sama ada Bank of Japan akan mengetatkan dasar monetari dengan cukup agresif untuk merapatkan jurang kadar faedah yang luas dengan Amerika Syarikat. Mesyuarat dasar BoJ yang seterusnya dijadualkan pada 30-31 Julai.

Sementara itu, jangkaan bahawa Rizab Persekutuan AS mungkin mengekalkan kadar faedah pada paras yang tinggi terus menyokong dolar AS. Faktor ini mengukuhkan tekanan ke atas yen, walaupun risiko campur tangan kekal dalam radar para pedagang.