Story
BofA: Tâm lý bi quan với đồng Yên lên mức cao nhất 4 năm do lo ngại chính sách
Tâm lý nhà đầu tư đối với đồng Yên Nhật đã xấu đi đến mức bi quan nhất trong bốn năm, do những lo ngại về triển vọng chính sách tiền tệ và tài khóa của Nhật Bản tiếp tục lấn át nguy cơ can thiệp chính thức từ chính phủ. Đây là kết quả từ Khảo sát Tâm lý Thị trường Ngoại hối và Lãi suất mới nhất của Bank of America Global Research.
Lo ngại chính sách là nguyên nhân chính
Khảo sát tháng 7 của BofA cho thấy tâm lý bi quan với đồng Yên đã đạt mức cực đoan nhất kể từ năm 2022. Đa số người tham gia khảo sát cho rằng rủi ro từ chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và chính sách tài khóa là lý do chính khiến họ kỳ vọng đồng tiền này sẽ tiếp tục suy yếu.
Những lo ngại này đã vượt qua các yếu tố khác như chênh lệch lãi suất thu hẹp hay các lập luận về định giá. Ngân hàng lưu ý rằng vị thế chung của nhà đầu tư mới chỉ chuyển sang bi quan ở mức độ vừa phải, cho thấy nhiều người vẫn còn thận trọng vì khả năng can thiệp của chính quyền Nhật Bản.
Vị thế bán khống của giới đầu cơ lên cao nhất từ 2007
Tuy nhiên, vị thế của giới đầu cơ lại cho thấy một câu chuyện quyết liệt hơn. Theo BofA, dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) của Hoa Kỳ chỉ ra rằng các quỹ đầu cơ sử dụng đòn bẩy đang nắm giữ vị thế bán khống ròng đồng Yên lớn nhất kể từ năm 2007.
AdĐiều này nhấn mạnh mức độ đặt cược của thị trường vào sự sụt giảm của đồng nội tệ Nhật Bản, bất chấp những cảnh báo liên tục từ các quan chức. Báo cáo cho rằng chính nguy cơ can thiệp đã ngăn cản các vị thế này trở nên bi quan hơn nữa.
Bối cảnh vĩ mô và triển vọng
Tâm lý bi quan gia tăng trong bối cảnh nhà đầu tư tiếp tục hoài nghi về việc liệu BoJ có thắt chặt chính sách đủ mạnh để thu hẹp khoảng cách lãi suất lớn với Hoa Kỳ hay không. Tỷ giá USD/JPY hiện đang ở gần các mức cao nhất kể từ năm 1986, khiến thị trường luôn cảnh giác về khả năng Tokyo hành động.
Cuộc họp chính sách tiếp theo của BoJ sẽ diễn ra vào ngày 30-31 tháng 7, nơi các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ cập nhật dự báo kinh tế và lạm phát hàng quý. Mặc dù khảo sát của BofA cho thấy BoJ được xem là ngân hàng trung ương lớn có khả năng tăng lãi suất nhiều hơn kỳ vọng của thị trường, nhiều người vẫn tin rằng quá trình bình thường hóa chính sách sẽ chậm hơn nhiều so với tốc độ cần thiết để hỗ trợ đáng kể cho đồng Yên.