BofA: Tâm lý bi quan với đồng Yên lên mức cao nhất 4 năm do lo ngại chính sách

Tâm lý của nhà đầu tư đối với đồng yên Nhật đã trở nên bi quan nhất trong vòng bốn năm, trong bối cảnh những lo ngại về chính sách tiền tệ và tài khóa của Nhật Bản đang lấn át nguy cơ can thiệp tiền tệ từ chính phủ. Đây là kết quả từ Khảo sát về Lãi suất và Ngoại hối mới nhất của Bank of America (BofA) Global Research.

Lo ngại về chính sách là nguyên nhân chính

Khảo sát tháng 7 của BofA cho thấy tâm lý bi quan với đồng yên đã chạm mức cực đoan nhất kể từ năm 2022. Đa số người được hỏi cho rằng rủi ro từ chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và chính sách tài khóa là lý do chính khiến họ kỳ vọng đồng tiền này sẽ tiếp tục suy yếu.

Theo báo cáo, những lo ngại về chính sách đã vượt qua các yếu tố khác như chênh lệch lãi suất thu hẹp hay các lập luận về định giá. Điều này xảy ra trong bối cảnh đồng USD/JPY vẫn đang giao dịch gần các mức cao nhất kể từ năm 1986, khiến các nhà giao dịch luôn cảnh giác về khả năng can thiệp từ Tokyo.

Vị thế đầu cơ chạm đỉnh nhiều năm

BofA lưu ý rằng vị thế chung của các nhà đầu tư chỉ mới chuyển sang bi quan ở mức độ khiêm tốn gần đây, cho thấy nhiều người vẫn thận trọng vì nguy cơ can thiệp của chính quyền Nhật Bản. Tuy nhiên, dữ liệu từ các nhà đầu cơ lại cho thấy một bức tranh hoàn toàn khác.

Ad

Theo BofA, dữ liệu từ CFTC cho thấy các quỹ sử dụng đòn bẩy đang nắm giữ vị thế bán khống ròng đồng yên lớn nhất kể từ năm 2007. Điều này nhấn mạnh mức độ đặt cược của thị trường vào sự sụt giảm của đồng tiền Nhật Bản, bất chấp những cảnh báo liên tục từ các quan chức. Khảo sát cho rằng rủi ro can thiệp có thể đã ngăn chặn các vị thế trở nên bi quan hơn nữa.

Bối cảnh chính sách tiền tệ

Nhà đầu tư tiếp tục hoài nghi về việc liệu BoJ có thắt chặt chính sách đủ mạnh để thu hẹp khoảng cách lãi suất lớn với Hoa Kỳ hay không. Cuộc họp chính sách tiếp theo của BoJ sẽ diễn ra vào ngày 30-31 tháng 7, nơi các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ cập nhật dự báo kinh tế và lạm phát hàng quý.

Trong khi đó, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể duy trì lãi suất ở mức cao đã tiếp tục củng cố sức mạnh cho đồng đô la, làm gia tăng áp lực lên đồng yên. Báo cáo của BofA cũng chỉ ra các bình luận từ các quan chức Nhật Bản, cho thấy họ ngày càng nhạy cảm với áp lực đang gia tăng trên cả thị trường tiền tệ và thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản.