Sentimen Bearish Yen di Paras Paling Ekstrem 4 Tahun di Tengah-tengah Kebimbangan Dasar - BofA

Sentimen pelabur terhadap yen Jepun telah merosot ke tahap paling *bearish* dalam tempoh empat tahun, didorong oleh kebimbangan yang semakin meningkat terhadap hala tuju dasar monetari dan fiskal Jepun, menurut Tinjauan Sentimen Kadar dan FX terbaru oleh Bank of America (BofA) Global Research.

Perkembangan ini berlaku di tengah-tengah dagangan yen yang tidak menentu, dengan dolar AS masih mencatatkan kenaikan mingguan sederhana berbanding yen, mengekalkan pasangan mata wang USD/JPY berhampiran paras yang kali terakhir dilihat pada tahun 1986.

Kebimbangan Dasar Mendorong Sentimen Negatif

Tinjauan BofA pada bulan Julai mendapati bahawa sentimen *bearish* terhadap yen telah mencapai tahap paling ekstrem sejak 2022. Responden secara majoriti menyebut risiko dasar Bank of Japan (BoJ) dan fiskal sebagai sebab utama jangkaan kelemahan yen yang berterusan.

Menurut laporan itu, kebimbangan dasar ini mengatasi faktor lain seperti pengecilan perbezaan kadar faedah atau hujah penilaian mata wang. Walaupun begitu, BofA menyatakan bahawa kedudukan pelabur secara keseluruhan baru sahaja beralih kepada sedikit *bearish*, menunjukkan ramai peserta pasaran masih berhati-hati kerana kemungkinan campur tangan oleh pihak berkuasa Jepun.

Kedudukan Spekulatif Mencapai Rekod

Ad

Walaupun pelabur umum berwaspada, kedudukan spekulatif menunjukkan pertaruhan yang lebih agresif terhadap yen. Menurut BofA yang memetik data CFTC, dana berleveraj kini memegang kedudukan *short* bersih yen terbesar sejak 2007.

Ini menekankan betapa besarnya pertaruhan pasaran terhadap kejatuhan mata wang Jepun, walaupun terdapat amaran berulang kali daripada pegawai kerajaan. BofA percaya risiko campur tangan telah menghalang kedudukan daripada menjadi lebih *bearish*.

Tumpuan pada Mesyuarat Bank of Japan

Sentimen negatif ini muncul ketika pelabur terus mempersoalkan sama ada BoJ akan mengetatkan dasar monetari dengan cukup agresif untuk merapatkan jurang kadar faedah yang luas dengan Amerika Syarikat. Tinjauan BofA juga menunjukkan responden kini melihat BoJ sebagai bank pusat utama yang paling berkemungkinan menaikkan kadar lebih daripada jangkaan pasaran.

Walau bagaimanapun, ramai yang masih percaya normalisasi dasar akan jauh ketinggalan daripada kadar yang diperlukan untuk menyokong yen secara material. Pasaran kini menantikan mesyuarat dasar BoJ seterusnya pada 30-31 Julai, di mana penggubal dasar dijangka mengekalkan kadar penanda aras pada 1% sambil mengemas kini unjuran ekonomi dan inflasi suku tahunan mereka.