BofA: Tâm lý bi quan về đồng Yên lên mức cao nhất 4 năm do lo ngại chính sách

Tâm lý của nhà đầu tư đối với đồng yên Nhật đã xấu đi đến mức bi quan nhất trong bốn năm, trong bối cảnh những lo ngại về triển vọng tiền tệ và tài khóa của Nhật Bản tiếp tục lấn át rủi ro về khả năng can thiệp tiền tệ từ chính phủ. Đây là kết quả từ Khảo sát Tâm lý Lãi suất và Ngoại hối mới nhất của Bank of America (BofA) Global Research.

Lo ngại chính sách là nguyên nhân chính

Khảo sát tháng 7 của BofA cho thấy tâm lý bi quan về đồng yên đã đạt mức cực đoan nhất kể từ năm 2022. Những người tham gia khảo sát phần lớn đều cho rằng rủi ro từ chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và chính sách tài khóa là lý do hàng đầu khiến họ kỳ vọng đồng tiền này sẽ tiếp tục suy yếu.

Những lo ngại này đã vượt qua các yếu tố khác như chênh lệch lãi suất thu hẹp hay các lập luận về định giá. BofA lưu ý rằng định vị của các nhà đầu tư nói chung chỉ mới chuyển sang bi quan ở mức độ khiêm tốn, cho thấy nhiều người vẫn thận trọng do khả năng can thiệp từ chính quyền Nhật Bản. Tuy nhiên, định vị của giới đầu cơ lại cho thấy một câu chuyện hoàn toàn khác.

Vị thế bán ròng lên mức kỷ lục

Theo BofA, dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy các quỹ sử dụng đòn bẩy đang nắm giữ vị thế bán ròng đồng yên lớn nhất kể từ năm 2007. Điều này nhấn mạnh mức độ đặt cược của thị trường vào sự sụt giảm của đồng tiền Nhật Bản, bất chấp những cảnh báo liên tục từ các quan chức.

Ad

• Vị thế bán ròng của các quỹ đòn bẩy đạt mức cao nhất trong 17 năm.
• Rủi ro can thiệp có thể đã ngăn chặn các vị thế bi quan trở nên cực đoan hơn.
• Báo cáo cũng chỉ ra các bình luận từ các quan chức Nhật Bản, cho thấy các nhà hoạch định chính sách ngày càng nhạy cảm với áp lực đang gia tăng trên cả thị trường tiền tệ và trái phiếu chính phủ.

Bối cảnh và triển vọng

Tâm lý bi quan gia tăng khi các nhà đầu tư tiếp tục đặt câu hỏi liệu BoJ có thắt chặt chính sách đủ mạnh để thu hẹp khoảng cách lãi suất lớn với Hoa Kỳ hay không. Đồng USD/JPY hiện đang giao dịch gần các mức cao nhất kể từ năm 1986, khiến các nhà giao dịch luôn cảnh giác về khả năng can thiệp từ Tokyo.

Cuộc họp chính sách tiếp theo của BoJ sẽ diễn ra vào ngày 30-31 tháng 7, nơi các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ cập nhật dự báo kinh tế và lạm phát hàng quý. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang có thể giữ lãi suất ở mức cao đã tiếp tục hỗ trợ đồng đô la, củng cố thêm áp lực lên đồng yên.