येन को लेकर निराशावाद चार साल के उच्चतम स्तर पर, BoA सर्वेक्षण में नीतिगत चिंताएं उजागर

बैंक ऑफ अमेरिका ग्लोबल रिसर्च के एक नए सर्वेक्षण के अनुसार, जापानी येन के प्रति निवेशकों का निराशावाद (bearishness) चार साल के चरम पर पहुंच गया है। यह भावना जापान के मौद्रिक और राजकोषीय दृष्टिकोण पर बढ़ती चिंताओं से प्रेरित है, जो अधिकारियों द्वारा संभावित मुद्रा हस्तक्षेप के जोखिम पर भी भारी पड़ रही है।

सर्वेक्षण के मुख्य निष्कर्ष

बैंक ऑफ अमेरिका (BofA) के जुलाई महीने के 'एफएक्स एंड रेट्स सेंटीमेंट सर्वे' में पाया गया कि येन को लेकर मंदी की धारणा 2022 के बाद से अपने सबसे चरम स्तर पर है। उत्तरदाताओं ने येन में और कमजोरी की आशंका के मुख्य कारण के रूप में बैंक ऑफ जापान (BoJ) और राजकोषीय नीति से जुड़े जोखिमों का भारी बहुमत से हवाला दिया।

हालांकि, रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि निवेशक अभी भी सतर्क हैं। जापानी अधिकारियों द्वारा हस्तक्षेप की संभावना के कारण कई प्रतिभागी बड़ी पोजीशन लेने से बच रहे हैं। इस वजह से निवेशकों की समग्र पोजिशनिंग हाल ही में केवल मामूली रूप से मंदी की ओर झुकी है।

सट्टा बाजार का आक्रामक रुख

निवेशकों की सामान्य सतर्कता के विपरीत, सट्टा बाजार का रुख कहीं अधिक आक्रामक है। BofA ने कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) के आंकड़ों का हवाला देते हुए बताया कि लीवरेज्ड फंड्स ने येन के खिलाफ अपनी सबसे बड़ी नेट शॉर्ट पोजीशन बना रखी है, जो 2007 के बाद का उच्चतम स्तर है।

Ad

यह आंकड़ा इस बात को रेखांकित करता है कि अधिकारियों की बार-बार की चेतावनियों के बावजूद बाजार जापान की मुद्रा के खिलाफ कितना बड़ा दांव लगा रहा है। सर्वेक्षण से पता चलता है कि हस्तक्षेप के जोखिम ने शायद इस पोजिशनिंग को और भी अधिक मंदी वाला होने से रोक रखा है।

नीतिगत दबाव और आगे की राह

येन पर दबाव का एक बड़ा कारण संयुक्त राज्य अमेरिका और जापान के बीच ब्याज दरों का बढ़ता अंतर है। निवेशक इस बात पर संदेह कर रहे हैं कि क्या बैंक ऑफ जापान इस अंतर को कम करने के लिए पर्याप्त रूप से अपनी नीति को सख्त करेगा।

इस बीच, नीति निर्माता दबाव के प्रति संवेदनशील होते दिख रहे हैं। वित्त मंत्री कातायामा की टिप्पणियाँ और जापान के सरकारी पेंशन निवेश कोष (GPIF) द्वारा घरेलू बॉन्ड में आवंटन बढ़ाने के सुझाव इसी ओर इशारा करते हैं। बैंक ऑफ जापान की अगली नीतिगत बैठक 30-31 जुलाई को होनी है, जिसमें बाजार को उम्मीद है कि बेंचमार्क दर को अपरिवर्तित रखा जाएगा।