BofA: Tâm lý bi quan với đồng Yên lên mức cao nhất 4 năm do lo ngại chính sách

Tâm lý của nhà đầu tư đối với đồng Yên Nhật đã xấu đi, chạm mức bi quan nhất trong vòng bốn năm qua, trong bối cảnh những lo ngại về triển vọng chính sách tiền tệ và tài khóa của Nhật Bản ngày càng lấn át nguy cơ can thiệp tiền tệ từ chính quyền Tokyo. Đây là kết quả từ Khảo sát Tâm lý Ngoại hối và Lãi suất mới nhất của Bank of America (BofA) Global Research.

Lo ngại chính sách là nguyên nhân chính

Khảo sát tháng 7 của BofA cho thấy tâm lý bi quan với đồng Yên đã lên đến mức cực đoan nhất kể từ năm 2022. Đa số người tham gia khảo sát cho rằng rủi ro từ chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và chính sách tài khóa là lý do chính khiến họ dự báo đồng tiền này sẽ tiếp tục suy yếu.

Báo cáo cũng chỉ ra rằng các yếu tố khác như chênh lệch lãi suất thu hẹp hay định giá đồng Yên ít được xem là nguyên nhân chính. Mặc dù rủi ro can thiệp từ chính quyền Nhật Bản đã khiến nhiều nhà đầu tư thận trọng và chỉ duy trì vị thế bi quan ở mức khiêm tốn, nhưng các dữ liệu khác lại cho thấy một câu chuyện hoàn toàn khác.

Vị thế bán khống của giới đầu cơ lên kỷ lục

BofA nhấn mạnh rằng, dữ liệu từ CFTC (Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai) cho thấy các quỹ sử dụng đòn bẩy đang nắm giữ vị thế bán khống ròng đồng Yên lớn nhất kể từ năm 2007. Điều này cho thấy thị trường đầu cơ đang đặt cược rất mạnh vào sự sụt giảm của đồng Yên, bất chấp những cảnh báo liên tục từ các quan chức Nhật Bản.

Ad

Theo BofA, chính nguy cơ can thiệp đã ngăn cản các vị thế bán khống trở nên tiêu cực hơn nữa. Đồng thời, những bình luận gần đây từ Bộ trưởng Tài chính Katayama và đề xuất về việc Quỹ Hưu trí Chính phủ (GPIF) tăng cường phân bổ vào trái phiếu trong nước cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang ngày càng nhạy cảm với áp lực trên thị trường tiền tệ và trái phiếu.

Bối cảnh thị trường và triển vọng

Diễn biến này xảy ra khi cặp tỷ giá USD/JPY đang dao động gần các mức cao nhất kể từ năm 1986. Các nhà đầu tư vẫn hoài nghi về việc liệu BoJ có thắt chặt chính sách đủ mạnh để thu hẹp chênh lệch lãi suất đáng kể với Hoa Kỳ hay không.

Cuộc họp chính sách tiếp theo của BoJ dự kiến diễn ra vào ngày 30-31 tháng 7, nơi các nhà hoạch định chính sách được cho là sẽ cập nhật dự báo kinh tế và lạm phát hàng quý. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể duy trì lãi suất ở mức cao tiếp tục củng cố sức mạnh cho đồng đô la, gia tăng áp lực lên đồng Yên.