UBS dự báo tỷ giá EUR/CHF sẽ kiểm tra mức 0.96 khi lợi suất thấp gây áp lực lên đồng franc Thụy Sĩ.

Theo một phân tích mới từ UBS, lợi suất thấp kéo dài của đồng franc Thụy Sĩ có thể đẩy tỷ giá EUR/CHF kiểm tra lại mức 0.96 trong thời gian ngắn sắp tới. Ngân hàng này chỉ ra rằng sự khác biệt trong đường lối chính sách tiền tệ giữa Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ và các ngân hàng trung ương lớn khác là nguyên nhân chính dẫn đến sự suy yếu của đồng franc.

Chính sách tiền tệ khác biệt

Sự suy yếu gần đây của đồng franc bắt nguồn từ bất lợi về lợi suất đáng kể so với các đồng tiền G10 khác. Trong một ghi chú gửi khách hàng, UBS cho biết kỳ vọng về việc tiếp tục thắt chặt tiền tệ từ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Anh đã làm gia tăng chênh lệch lợi suất này, đẩy tỷ giá EUR/CHF lên trên mức 0.94.

UBS dự đoán Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) sẽ không có nhiều thay đổi tại cuộc họp tháng 9 sắp tới và không dự báo việc tăng lãi suất. Điều này trái ngược hoàn toàn với lập trường cứng rắn được duy trì bởi các ngân hàng trung ương khác, khiến đồng franc trở nên kém hấp dẫn hơn khi nắm giữ từ góc độ lợi suất.

Triển vọng ngắn hạn và các mức quan trọng

Nếu Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) giữ nguyên lãi suất như dự kiến, UBS dự báo tỷ giá EUR/CHF có thể tăng thêm để thách thức mốc 0,96. Phân tích của ngân hàng cho thấy động thái này sẽ tạo ra "cơ hội hấp dẫn để chốt lời ở mức cao hơn".

Ad

Cho đến khi SNB thay đổi chính sách, đồng franc dự kiến sẽ tiếp tục chịu áp lực. UBS nhấn mạnh rằng bất lợi về chênh lệch lãi suất - chi phí nắm giữ một loại tiền tệ có lợi suất thấp hơn so với một loại tiền tệ có lợi suất cao hơn - có khả năng sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến tổng lợi nhuận của các nhà đầu tư nắm giữ đồng tiền Thụy Sĩ.

Dự kiến đảo chiều trong trung hạn

Mặc dù triển vọng ngắn hạn là giảm giá đối với đồng franc, UBS cho rằng xu hướng tăng hiện tại của EUR/CHF có thể chỉ là tạm thời. Dự báo trung hạn của công ty cho thấy tỷ giá này cuối cùng sẽ giảm.

Sự đảo chiều này được dự đoán sẽ xảy ra khi SNB bắt đầu chu kỳ thắt chặt chính sách của riêng mình. Theo UBS, động thái như vậy sẽ khiến chênh lệch lãi suất thu hẹp, khôi phục lại một phần sức hấp dẫn tương đối của đồng franc đối với các nhà đầu tư.