瑞銀預測歐元兌瑞郎將測試0.96，低殖利率令瑞郎承壓

瑞銀最新分析指出，瑞士法郎持續低迷的殖利率可能在短期內推動歐元兌瑞士法郎匯率重新測試0.96水準。瑞銀認為，瑞士國家銀行與其他主要央行貨幣政策路徑的分歧是導致瑞士法郎表現不佳的主要原因。

貨幣政策分歧

瑞士法郎近期的疲軟源自於其相對於其他G10貨幣顯著的殖利率劣勢。瑞銀在致客戶的報告中指出，市場預期歐洲央行、聯準會和英國央行將繼續收緊貨幣政策，加劇了殖利率差，推動歐元兌瑞士法郎匯率突破0.94。

瑞銀預計瑞士國家銀行在即將召開的9月會議上不會做出太多調整，也不預期會升息。這與其他央行的鷹派立場形成鮮明對比，使得瑞郎從殖利率角度來看吸引力下降。

近期展望及關鍵價位

如果瑞士央行如預期維持利率不變，瑞銀預計歐元/瑞郎匯率可能進一步攀升，挑戰0.96關口。瑞銀的分析表明，此舉將創造「鎖定更高價位的絕佳機會」。

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在瑞士央行改變政策之前，瑞郎預計將繼續承壓。瑞銀強調，強勁的套利劣勢——即持有低收益貨幣相對於高收益貨幣的成本——可能會繼續拖累持有瑞郎的投資者總回報。

中期預期反轉

儘管瑞郎的短期前景看跌，但瑞銀認為歐元/瑞郎目前的上漲趨勢可能是暫時的。瑞銀的中期預測認為，該貨幣對最終將走低。

預計一旦瑞士央行最終啟動自身的緊縮政策週期，這種逆轉將會出現。瑞銀認為，此舉將導致利率差收窄，進而恢復瑞士法郎對投資人的部分相對吸引力。