यूबीएस का अनुमान है कि कम यील्ड के कारण स्विस फ्रैंक पर दबाव पड़ने से EUR/CHF 0.96 के स्तर का परीक्षण करेगा।

यूबीएस के एक नए विश्लेषण के अनुसार, स्विस फ्रैंक की लगातार कम यील्ड के कारण निकट भविष्य में EUR/CHF विनिमय दर 0.96 के स्तर को पुनः परख सकती है। बैंक का मानना है कि स्विस नेशनल बैंक और अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों की मौद्रिक नीति में भिन्नता ही फ्रैंक के कमजोर प्रदर्शन का मुख्य कारण है।

भिन्न मौद्रिक नीति

फ्रैंक की हालिया कमजोरी अन्य G10 मुद्राओं के मुकाबले इसकी महत्वपूर्ण यील्ड हानि से उत्पन्न हुई है। ग्राहकों को भेजे गए एक नोट में, यूबीएस ने कहा कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी), अमेरिकी फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा मौद्रिक सख्ती जारी रखने की उम्मीदों ने इन यील्ड अंतरों को बढ़ा दिया है, जिससे EUR/CHF विनिमय दर 0.94 से ऊपर चली गई है।

यूबीएस को आगामी सितंबर की बैठक में स्विस नेशनल बैंक (एसएनबी) से बहुत कम बदलाव की उम्मीद है और ब्याज दरों में वृद्धि की कोई संभावना नहीं है। यह अन्य केंद्रीय बैंकों द्वारा अपनाए गए आक्रामक रुख के बिल्कुल विपरीत है, जिससे यील्ड के दृष्टिकोण से फ्रैंक को रखना कम आकर्षक हो जाता है।

निकट भविष्य का दृष्टिकोण और प्रमुख स्तर

यदि एसएनबी अपनी नीति में कोई बदलाव नहीं करता है, जैसा कि अपेक्षित है, तो यूबीएस का अनुमान है कि EUR/CHF जोड़ी और ऊपर चढ़कर 0.96 के स्तर को चुनौती दे सकती है। बैंक के विश्लेषण से पता चलता है कि इस तरह की बढ़त से "उच्च स्तरों को सुरक्षित करने का एक आकर्षक अवसर" मिलेगा।

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जब तक एसएनबी अपनी नीति में बदलाव नहीं करता, फ्रैंक पर दबाव बना रहने की उम्मीद है। यूबीएस का कहना है कि मजबूत कैरी डिसएडवांटेज—उच्च प्रतिफल वाली मुद्रा की तुलना में कम प्रतिफल वाली मुद्रा को रखने की लागत—स्विस मुद्रा रखने वाले निवेशकों के कुल रिटर्न पर दबाव डालना जारी रखेगी।

मध्यम अवधि में उलटफेर की संभावना

हालाँकि फ्रैंक के लिए निकट भविष्य का दृष्टिकोण मंदी वाला है, यूबीएस का सुझाव है कि EUR/CHF में वर्तमान ऊपर की ओर रुझान अस्थायी हो सकता है। फर्म के मध्यम अवधि के पूर्वानुमान के अनुसार, यह जोड़ी अंततः नीचे की ओर जाएगी।

यह उलटफेर तब होने की उम्मीद है जब एसएनबी अंततः अपना सख्ती चक्र शुरू करेगा। यूबीएस के अनुसार, इस तरह के कदम से ब्याज दरों में अंतर कम हो जाएगा, जिससे निवेशकों के लिए फ्रैंक का सापेक्ष आकर्षण कुछ हद तक बहाल हो जाएगा।