Sentimen Bearish Terhadap Yen Cecah Paras Tertinggi 4 Tahun Di Tengah-tengah Kebimbangan Dasar - BofA

Sentimen pelabur terhadap yen Jepun telah merosot ke tahap paling *bearish* dalam tempoh empat tahun, kerana kebimbangan terhadap prospek dasar monetari dan fiskal Jepun terus mengatasi risiko campur tangan mata wang rasmi, menurut Tinjauan Sentimen FX dan Kadar terkini oleh Bank of America (BofA) Global Research.

Penemuan ini muncul selepas minggu yang tidak menentu untuk mata wang Jepun, dengan dolar AS mencatat kenaikan mingguan sederhana berbanding yen, mengekalkan pasangan mata wang USD/JPY berhampiran paras yang kali terakhir dilihat pada tahun 1986.

Kebimbangan Dasar Mendorong Sentimen

Tinjauan BofA pada bulan Julai mendapati sentimen *bearish* terhadap yen telah mencapai tahap paling ekstrem sejak 2022. Responden secara majoriti menyatakan risiko dasar Bank of Japan (BoJ) dan dasar fiskal sebagai sebab utama mereka menjangkakan kelemahan selanjutnya.

Menurut BofA, kebimbangan dasar ini mengatasi faktor lain seperti pengecilan perbezaan kadar faedah atau hujah penilaian. Walaupun kedudukan pelabur secara keseluruhan baru-baru ini hanya beralih kepada sedikit *bearish*, ini menunjukkan ramai peserta pasaran kekal berhati-hati disebabkan kemungkinan intervensi oleh pihak berkuasa Jepun.

Kedudukan Spekulatif Jual Mencecah Rekod

Ad

Walaupun pelabur umum berwaspada, kedudukan spekulatif menunjukkan gambaran yang lebih agresif. BofA menarik perhatian kepada data CFTC yang menunjukkan dana berleveraj kini memegang kedudukan jual bersih yen terbesar mereka sejak 2007.

Ini menekankan betapa besarnya pertaruhan pasaran terhadap kelemahan mata wang Jepun, walaupun terdapat amaran berulang kali daripada pegawai kerajaan. Laporan itu menyatakan bahawa risiko intervensi berkemungkinan telah menghalang kedudukan daripada menjadi lebih *bearish*.

Tumpuan pada Bank of Japan

Sentimen negatif ini berpunca daripada keraguan pelabur sama ada Bank of Japan akan mengetatkan dasar monetari dengan cukup agresif untuk merapatkan jurang kadar faedah yang luas dengan Amerika Syarikat. Tinjauan BofA yang lebih meluas menunjukkan responden kini melihat BoJ sebagai bank pusat utama yang paling berkemungkinan menyampaikan lebih banyak kenaikan kadar daripada yang dijangkakan pasaran.

Walau bagaimanapun, ramai yang masih percaya proses normalisasi dasar akan jauh ketinggalan daripada kadar yang diperlukan untuk menyokong yen secara material. Mesyuarat dasar BoJ seterusnya dijadualkan pada 30-31 Julai, di mana penggubal dasar dijangka mengemas kini unjuran ekonomi dan inflasi suku tahunan mereka.